12.26晨会纪要：地量见地价，当前A股或处于大行情起涨临界点

         一、宏观

12月21日，中、农、工、建、交五大行相继下调银行存款利率，一年期利率下调10BP，三年期和五年期利率下调25BP。降低存款利率有助于降低银行的净息差压力，一定程度上也会促使银行存款搬家，出口是消费和投资，银行存款利率降低将会促使更多的存款资金加快向股市投资。

另外，银行存款利率降低也为未来降低LPR打开了空间。另外美联储预计最早将在明年3月份开始降息，一旦美联储进入降息周期，将为我国降息、降准打开空间。

因此预计2024年我国货币政策将会加大发力，财政政策也会更加积极，2023年下半年批准的1万亿特别国债，也有5000亿将在2024年向投资端投放，因此从货币政策和财政政策来看，都将对A股形成极大的支撑。

二、策略

基金重仓的赛道诸如光伏、风电、白酒等板块近期开始反弹，意味着赎回潮告一段落，基金重仓指数开始反弹回升，从日线图上看即将构筑W底，前期主跌力量开始转为反弹的动能。

沪指也下跌到2900点左右，接近2022年2863-2885这一带的支撑位附近，这一带的支撑久经考验，支撑力量非常强，量能萎缩到了6000亿元左右，地量见地价，因此A股市场应该乐观看待。

看好沪指构筑大型底部，结合明年3月份美联储降息的预期，我们研判A股目前正在大行情起涨的临界点附近，当前是机会大于风险。

三、热点研究

苹果混合现实MR产品将在明年开售

据报道苹果当前要求中国代工厂加班加点生产备货苹果最新的头显设备

vision pro,vision pro将是苹果公司在2024年最为重要的产品，甚至超过了IPhone手机，预计最早可能在1月份或者2月份将正式在零售店开售，苹果当前对这一款售价高达3499美元的新产品寄予厚望，预计明年Vision pro 销售量将达到50万部。近期市场中的MR混合现实板块指数连续上涨，形成了上升趋势。

四、行业研究

军工：底部逐步明确，行业边际改善

前期放缓的订单审批环节在11月底落地：装备管理部门目前正在做出规划，将前期延后的订单补上，将组织各军种于装备承制单位进行合同签订工作，各主站装备产业链公司将陆续传到，从主机厂向零部件配套企业传导受益。同时前期十三五期间交付的装备，有望在前期定价基础上获得一定的价格上调，各大核心企业有望更加受益。

当前军工板块估值处在低位，PE接近48倍，低于过去10年55-72倍左右的估值区间，价值洼地明显，且近期军工板块开始从低位异动频频，极有可能是主力资金在向军工方向调仓。

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