存储器周期复苏或已至 机会在存储芯片厂商？

近日存储芯片供应链透露，上游存储原厂HBM订单2025年预订一空，订单能见度可达2026年一季度。SK海力士、美光2024年HBM提前售罄，2025年订单也接近满载。

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受此消息催化，今天存储芯片概念股震荡拉升，截止收盘，金太阳20%涨停；全志科技超10%，佰维存储涨超8%，古鳌科技、中孚信息、德明利等相关个股纷纷跟涨。

Chatgpt于2022年11月推出后迅速引爆全球资本市场对人工智能的热情。AI大模型需要通过AI服务器进行训练，AI模型的训练离不开高速大容量存储的支持。

而自去年底存储器释放涨价信号后，主流产品已多次涨价，大幅改善相关厂商业绩。最新财季财报，业绩均有明显改善。

譬如日本存储芯片大厂铠侠公布的2023财年第四季（2024年1～3月）财报显示，当季营收3221亿日元，同比增长31%，环比大增60.1%；营业利润439亿日元、净利润103亿日元，环比实现扭亏为盈。这是铠侠6个季度以来的首度扭亏为盈。

此外，日前汇丰银行又将韩国股市的评级从“中性”上调至“增持”，理由是存储芯片行业存在增长机会，以及政府采取措施提振估值。

存储芯片大厂业绩出现明显向好变化，既反映出龙头公司之前控产保价策略取得一定成效，同时也反映了市场新需求刺激新品快速迭代。

机构看多存储厂商

中原证券也在近期研报中指出，从供给、需求、库存、价格等方面综合考虑，存储器周期复苏或已至。存储器周期复苏叠加AI大趋势，国内存储厂商国产替代进入加速成长期。

中信建投在研报中指出，存储芯片价格增长趋势或将持续，带动存储厂商业绩持续向好。

信达证券指出，在AI服务器中应用的存储芯片主要包括高带宽存储器（HBM）、DRAM和固态硬盘（SSD）。针对AI服务器的工作场景需要提供更大的容量、更高的性能、更低的延迟和更高的响应速度。

另据美光测算，AI服务器中，DRAM数量是传统服务器的8倍，NAND是传统的3倍。这一轮AI大浪潮实质上推动了存储芯片的需求量。

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