【午后异动】好风凭借力，送我上青云——航天航空

午后，航天航空板块保持活跃，炼石航空、博云新材和航发动力等个股领涨板块。

消息面，7月1日，国内最大的三家航空公司南方航空、中国国航、中国东航发布公告，与欧洲飞机制造巨头空中客车签订了一项购机协议——合计采购A320NEO系列飞机共292架，合计购置金额将达372.57亿美元(约合人民币2495亿元)。此次交易是三大航有史以来飞机购买订单中，数量最大和订单金额最高的单笔订单，同时也是近三年来，中国民航业首次对外宣布的大规模的客机订单。

近期随着疫情趋稳，国内航空运输业开始复苏，此次订单彰显了国内主要航司对民航市场复苏的信心，国内民航飞机需求有望加速释放。近年航空国际转包市场持续稳步增长，2020年市场规模已达144亿元。

根据中国民航局发布的《“十四五”民用航空发展规划》，预计至2025年，我国居民人均年乘机次数将从2019年的0.47次提升到0.67次，中国航空市场增长潜力仍然巨大。根据发展规划中的判断，2021―2022年是行业的恢复期和积蓄期，行业运力投放增速有所放缓，但有利于缓解部分国际市场飞机转投国内带来的短期运力过剩压力。

中国商飞发布的《中国商飞公司市场预测年报(2021-2040)》指出，未来二十年中国航空市场将接收50座级以上客机9,084架，价值约1.4万亿美元(以2020年目录价格为基础)。到2040年，中国的机队规模将达到9,957架，占全球客机机队比例22%，成为全球最大的单一航空市场。目前C919的国产化率为60%，预计于2022年完成交付，考虑未来国产化率有可能进一步提升，国内相关系统、设备配套厂商的下游市场需求有望持续扩大。

航空工业集团多部门完成年度任务“双过半”；从已公布业绩预告的军工企业看，多数企业实现中报业绩超预期，行业高景气延续，后续随着中报陆续披露，行业基本面向好有望得到进一步验证。

另一方面，俄乌局势的发展进一步加剧了全球不稳定因素，面对大国间竞争带来的不确定性，各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算，新一轮军备竞赛已经打响，预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。今年是国企改革“收官之年”，从近期密集公布的回购、股权激励计划、增持等公告可以发现，军工企业改革在提速，预计将会激活军工企业活力。长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；从使用量角度，实战训练次数提升下教练机损耗增加和导弹补库存，看好航空产业链以及高消耗品导弹产业链。

长城证券认为，军工企业资产证券化率在“三年行动”收官之年迎来大幅提升，中国航空市场空间广阔，进一步拉动国产商用飞机需求。得益于“福建舰”下水以及我国对航母编队整体作战实力的迫切需要，舰载机行业将迎来高速发展机遇。国防军工行业属于弱周期类型，业绩波动相对稳定，适用PE估值法。目前，国防军工行业市盈率低于历史25%分位，处于较低估值区域。