创业板史上第三轮牛市或在孕育中

       1、“便宜”：
2200点的估值与2018年1400点的估值相当
2010年6月推出至今，创业板历史上经历过两轮大牛市，分别是2012年底-2015年中、2018年底-2021年中。

数据来源：Wind
从历史数据看，30倍左右的PE(TTM)是创业板两轮牛市的估值起点。
Wind数据显示，截至昨日（6月27日，下同）创业板指收于2191.83点，PE（TTM）为32倍。
这一估值水平，与2018年11月1400点的创业板指数估值相当（31倍）。
那时，正是创业板第二轮牛市的起点区域。
而且，创业板指目前32倍的PE，处于历史从低到高的4%分位。当前估值或已相当便宜，估值吸引力显著。

数据来源：Wind
 2、四重周期驱动下的牛市
创业板的前两轮大牛市，有其共同的特征，都是四重周期叠加下驱动的牛市，包括：科技周期、政策周期、流动性周期、盈利周期。

对比历史，目前创业板或正在孕育历史上第三轮牛市：
 科技周期：
在ChatGPT推动下，AI引领的新一轮科技周期已开启。
政策周期、流动性周期：
六月中旬央行超预期降息，预示流动性周期或开启，政策组合拳可期。
 盈利周期：
创业板今年一季度净利润增速25.7%，维持高增速；归母同比净利润增速也是主流宽基指数中增速最快的，全年增速预期有望大幅好于沪深300和全市场，相对沪深300仍然占优，但盈利剪刀差加速放大仍未到来，或需耐心等待。
注：数据来源：Wind，2023年全年为预测增速，并不代表未来真实表现，亦不构成对创业板指数以及相关基金业绩表现的保证。

总结一下。经过前期的深度回调，创业板指投资价值或已凸显：
历史底部估值：
当前32倍PE(TTM)，或已处于创业板历史上第三轮历史性底部估值区域（据Wind数据）。
流动性周期开启：
央行超预期降息，预示流动性周期开启，政策组合拳可期。
    盈利优势延续：
今年第一季度净利润增速近26%，维持高增速；全年创业板指盈利增速预期有望大幅好于沪深300和全市场。（据Wind数据，2023年全年表现为预测增速，并不代表未来真实表现，亦不构成对创业板指数以及相关基金业绩表现的保证。）
新能源、科技、医药三大主赛道景气度边际改善，有望助推创业板指回暖。

 来源：摘自小基快跑