复合集流体：滚焊订单有望落地在即，行业下半年迎来密集催化

       事件：1）7月25日，两部门召开加强新能源汽车安全管理工作会议，会议强调坚决遏制新能源汽车安全事故发生，引导行业企业加快高效能电池系统热管理、多层级安全防护等技术研发；

2）7月31日，洪田科技复合铜箔设备通过客户验证，7000万元订单落地，先导智能发布复合集流体制造方案；

3）8月1日，蔚来ES8撞击路柱起火，引发市场对汽车安全性的重视。
加快修订强制性标准、复合集流体大势所趋。
两部门加快修订完善相关强制性国家标准要求，引导行业企业电池系统热管理、多层级安全防护等技术研发。而复合集流体主打安全性，受热产生断路效应，做到只冒烟不起火，大幅降低热失控风险，符合多层级安全防护需求，同时具备降本、减重等功能，产业化确定性较强。
滚焊订单有望落地在即、行业下半年迎来密集催化。
①电池厂看，头部电池厂复合铝箔已开启批量装车，大幅提升快充安全性，复合铜箔处于衡量经济性阶段，预计待材料成本改善后，开启规模化应用；

②材料端看，9月有望看到头部材料厂PP铜箔的初步循环测试反馈，此外循环测试和路试或同步进行，若测试通过，意向订单有望提前落地；Q4重庆金美PP铜箔预计正式开启量产，今年年底或明年上半年有望看到复合铜箔上车；

③设备端看，滚焊设备Q3有望订单落地，预计率先应用复合铝箔；若材料厂下半年循环测试通过后，磁控溅射、水电镀设备有望获得大额订单。
投资机会：我们看好复合集流体的未来前景，行业下半年迎来密集催化，预计今年四季度开启放量，推荐两条主线：
1）订单先行的设备厂，推荐骄成超声、东威科技、道森股份等；
2）量产在即的材料厂，推荐璞泰来，关注宝明科技、东材科技、英联股份等。
风险提示：新技术量产进度不及预期。
来源：东吴证券