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三大历史机遇,建筑建材有望低位爆发!

虽然当下房地产政策没有将房地产市场带火,但是政策的不断出台却让装修建材市场迎来了机遇。

 

当下家装建材行业的弹性远好于地产开发企业。在房地产开发回落的情况下,家装建材收入端逆势增长。

 

城中村旧改加速,建材市场有望提振

广州提出探索房票安置政策机制,提出“优化成本核算与征拆标准,探索房票安置政策机制,拓宽城中村改造资金支持渠道”,旨在解决先前城中村项目资金不足、前期安置沟通难度大等问题,推动城中村项目加速落地,建材企业也将从中受益。

 

同时,万亿国债发力,建材板块受益匪浅

今年以来,我国多地遭遇暴雨、洪涝、台风等灾害,地方灾后恢复重建任务较重。

本次万亿国债增发的主要用途是灾后重建、防洪治理等8个重点方面,有望在地方财政资金偏紧、基建实物量形成受阻的背景下推动基建投资和业务推进,从而带动下游建材需求。

 

建材板块中,与水利基建关联度较高的主要有防水材料、水泥和管道材料,从消费结构看,基建需求对水泥消费贡献占比超40%,对防水材料消费占比约20%,管道材料中市政给排水、建筑给排水及农业用管总占比近70%。

 

机遇:改善型住房和翻新

根据《中国人口普查年鉴 2020》, 我国现存房屋中,建成时间在2014年之前的比例高达 86.52%。其中楼龄介于 9-23 年的比例达到 52.93%。

 

多数家庭并不愿意长期居住旧房,一种是走改善型途径换房;一种就是翻新,最长的一般每隔10-15年都会做一次翻新。而无论是换房和翻新,都将是一轮建筑建材市场的爆发。

当下原材料价格回落,经济压力已传导到建材上游,建筑建材行业的毛利率得到明显地改善。

 

从估值来看,家装建材龙头估值处于历史相对低位。在地产边际放松预期、原料成本高位回落的背景下,建材板块整体有望迎来业绩及估值的爆发。(20)

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