央国企蓝筹估值重塑，价值品种迎来发展新阶段

1）低估值具备向上弹性：虽近期板块估值有所修复，但整体仍处于2010年历史底部区域，主要央国企估值分位仍低于10%，低估值为板块的修复奠定较好的基础；
2）主题催化：受益于一带一路（领导人近期外访频繁，明年一带一路十周年）、国企改革、涉房企业融资新规（PB低于1的企业市值诉求提升）等事件催化，央国企蓝筹的业绩释放意愿动能有望提升，分红率有望明显改善；
3）基本面持续改善，业务多领域开花：前三季度大基建央企板块合计收入同比+19%，归母净利润同比+17%，订单端弹性更足。此外，八大建筑央企在传统基建领域仍实现稳步增长，新能源、化工领域为代表的央企在新领域持续发力。

来源：摘自天风证券研报