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【题材发现】莫失时机,该出手就出手——房地产

消息面,4月18日,中国人民银行和国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》,《通知》提出:“因城施策实施好差别化住房信贷政策,合理确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求,更好满足购房者合理住房需求,促进当地房地产市场平稳健康发展。”本次央行和外汇局发声提出实施好差别化住房信贷政策,合理确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求,将推动更多城市跟进推出需求侧政策尤其是限贷放松政策的出台,加速销售基本面的触底复苏。

由于经济状况令人担忧,多城相继调整房地产政策,据中原地产研究院统计数据显示,年内已有超80城发布了相关政策。仅4月份以来,就有30余个城市因城施策,调整房地产政策。

【题材发现】莫失时机,该出手就出手——房地产 1

随着多城房贷利率下调,尽管当前市场信心修复尚需时间,但房地产市场已出现一些积极信号。国家统计局数据显示,3月份,70个大中城市中,新建商品住宅销售价格和二手住宅销售价格环比下降城市分别有38个和45个,比上月分别减少2个和12个。

近期伴随着各地方城市因城施策不断放松房地产政策,但由于疫情影响、购买力下降、购房信心及预期不足,销售端并未出现明显的回暖迹象,融资端民企流动性也并未有明显改善,统计局一季度数据表明地产依旧承压。基于上述情况,中央也开始出台进一步放松政策,央行更是接连几天提到要支持实体经济,促进房地产市场平稳健康发展。一方面延迟疫情影响地区个人按揭贷款还款,鼓励因城施策优化信贷政策,调整首付比例以及贷款额度、利率。另一方面加大企业并购贷支持力度、区分项目风险和企业集团风险,有利于加速房地产风险处置进程。

尽管当前房地产市场整体信心尚未明显恢复,但随着后续信贷环境以及楼市调控政策的持续改善,预计购房者置业预期和置业信心有望逐渐企稳。

考虑到一季度以来房地产市场持续低迷,二季度房地产市场调控政策有望进一步宽松。从提振市场信心的角度来看,预计二季度会有更多城市进一步“松绑”限购、限贷、落户条件,或下调房贷利率,释放合理住房需求,从而带动市场预期整体回暖。同时,从二季度中后期来说,全国疫情形势有望明显好转,届时一些地区积压的购房需求也有望得到释放。因此综合来看,在政策环境转暖的背景下,市场底部有望于二季度末或三季度出现。总的来说,二季度楼市调控政策将继续保持较为宽松的主基调。

湘财证券认为,销售、拿地和新开工持续下行,开发投资同比转负,行业基本面尚未改善。在今年稳增长的政策基调下,3月以来房地产政策频繁发力,因城施策的宽松力度持续加大,政策底已现,板块估值有望继续修复。建议关注信用风险较低的龙头房企。维持行业“增持”评级。

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