震荡市场中，高股息资产怎么投？

摘要：中期内外宏观环境、央国企市值管理诉求与动态分红率有望提升共同指向红利资产或将持续展现配置价值。

在新“国九条”的加持下，高股息资产的长期投资逻辑毋庸置疑，拥有高股息和稳健分红的成熟上市公司吸引力得到明显提升。

胜率主线下，继续看多红利资产

光大证券研报指出，国企改革深入推进，市值管理目标和“一利五率”考核有望提升央国企的资本市场认同，进一步提升央国企的资本市场价值。

2024年低利率环境有望维持，高股息标的有望受到市场持续关注，公路、铁路、港口、大宗供应链等子行业部分优质上市公司盈利能力稳健，现金流表现优异，坚持高分红政策，有望迎来新一轮估值修复行情，高股息央企价值凸显。

展望后市，华泰证券认为影响行业表现的因素主要集中在以下三个方面：

1）地产政策的力度及效果对产业链的拉动；2）出海领域短期面临的窗口机会；3）部分价格上涨或触底反弹的品类对股价带来的催化。

超配工业行业，看好高股息板块

摩根大通刘鸣镝介绍，摩根大通的分析框架包括五个周期，目前来看中国市场5个周期中有4个周期在变好，包括商业周期、业绩周期、地产周期、政策的再平衡周期均在边际上变好，而坏账出清周期仍在观察中。

超配的工业及信息技术行业，其行业景气度、业绩周期和商业周期均在转好。整体上看好高股息板块，也看好有提高分红和进行回购的成长性股票。在成长股中会关注回购、提高分红率，在高股息率股票里则关注股息的可持续性。

“中考”临近高股息暂时领先

距离上半年收官仅剩最后一个交易周，基金“中考”成绩榜单频繁刷新。此前一度“霸榜”的资源类基金则滑向第二梯队，6月以来这些聚焦高股息资产的基金净值依然稳中有升。

下半年板块轮动行情或将持续

博时基金表示，短期宏观环境并未发生根本变化，市场结构仍是高股息主线+科技轮动的行情。

国联基金认为，从基本面分析，经济已呈现出稳定的复苏态势。随着需求企稳，供给放量接近尾声，供需有望逐步走向平衡，企业盈利改善确定性有望加强。

A股市场或将继续保持其结构性特征，特别是那些增长势头强劲且估值合理的方向和具备稳定性优势的资产，有望迎来新一轮的价值重估。

国海富兰克林基金表示，从三年维度来看，中国股市有可能进入牛市，但仍需密切关注宏观经济数据的变化以及政策的落实情况。

站在目前时点，对于红利资产的配置价值，宝盈基金基金经理蔡丹判断，短期波动不改变红利策略的长期有效性。

文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！（22）

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