机构：中国资产或迎全球资金再配置

在北京时间9月19日的凌晨时分，全球金融市场迎来了一次重大事件。美联储宣布了一项关键的货币政策调整，将联邦基金利率的目标区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，这一降幅达到了50基点。这是自2020年3月以来，美联储首次采取降息行动，标志着其对经济前景的谨慎态度和对市场波动的关注。

随着这一消息的发布，全球资产市场迅速做出了反应。9月19日，A股市场的三大股指均呈现出集体上涨的态势，显示出投资者对这一政策变动的积极解读。同时，恒生指数和恒生科技指数也同步上涨，其中恒生科技指数的涨幅超过了3%。此外，人民币兑美元汇率也出现了显著的上涨，进一步反映了市场对中国经济的信心。

汇丰晋信基金多元资产投资经理何思遥对此表示，中国债券资产在今年一直受到外资的青睐，特别是在进行汇率对冲后，其高收益和低波动性使得这些资产对于海外资金来说具有较高的吸引力。美联储的降息举措有助于降低无风险收益率，这通常对非美市场是有利的。

特别是当前A股和港股的资产估值在全球范围内具有较高的性价比，且与海外市场的相关性较低，因此资金可能会从分散风险的角度对这些市场进行一定程度的配置。

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华安基金的指数与量化团队也持有类似的观点。他们认为，在美联储降息的背景下，人民币汇率相对偏强，这有望吸引外资重新平衡其在全球市场的配置，增加对A股的投资，从而对A股市场形成一定的利好。

目前，A股市场的估值已处于相对较低的区间，积极因素正在逐渐累积。随着企业盈利周期有望触底回升，以及资本市场高质量发展的持续推进，投资者可以对A股市场持适度乐观的态度。

国泰基金则特别指出，美联储此次降息属于预防式降息，预计对港股的影响大于A股。对于A股市场而言，美联储降息并非核心驱动因素。虽然这可能会为国内货币政策提供一些操作空间，但A股市场趋势性回稳的核心仍在于国内基本面和逆周期政策的加码。

在具体到大类资产的配置策略上，招商基金研究部的首席经济学家李湛给出了一些建议。对于不同风险偏好的投资者，他推荐了以下三大投资方向：

首先，对于寻求确定性的投资者来说，美债是一个不错的选择。由于短债利率的下行幅度可能大于中长债利率，因此可以考虑相对超配短债。

其次，稳健型投资者可以考虑将黄金与防御性行业相结合，并逐步增加利率敏感型资产的配置。黄金将继续受益于美债实际利率的下行和美元指数走弱的双重驱动；而防御性行业中，国内主要是高股息相关板块，海外市场则主要包括必需消费、医疗保健和公用事业。

然而，考虑到美国经济放缓程度尚未可知，一旦出现“硬着陆”，即便降息周期开启，风险资产也将面临一定幅度的调整。因此，建议等待首降落地后，再逐步增加利率敏感型的资产配置。

最后，对于积极型投资者来说，可以考虑在保持黄金底仓的同时，关注成长活跃方向以及景气周期品。成长方向包括电子、通信、新质生产力以及国防军工等；而美联储降息后，贵金属受益明显，工业金属则在大宗商品需求上升中受益。此外，“创新药”等对美债利率敏感的成长板块也可能受益于降息周期的开启。

华安基金的指数与量化团队则建议投资者采用哑铃型投资策略。

一方面，重点关注低估值且分红收益较高的红利板块；另一方面，关注受美联储降息影响较大的科技成长板块，特别是那些受益于海外产业链传导效应及国产替代趋势的公司。通过这种策略，投资者可以在稳健收益和高成长潜力之间找到平衡。