【行业跟踪】OpenAIo1模型发布，强化学习有望突破ScalingLaw瓶颈-德讯证券顾问

摘要：目前传媒指数已回落至2023年AI行情起涨点，随o1模型发布及后续强化学习对大模型技术路径发展的突破，有望迎来海外AI产业催化。

核心观点：

OpenAIo1新系列模型发布，包括o1预览版和o1-mini

9月13日OpenAI发布o1新系列模型，即为此前曾透露的草莓模型。由于相较GPT系列模型，o1系列模型更擅长推理并解决科学、编程、数学领域的复杂问题，因此OpenAI将模型名称重置回数字1，并命名为o1。o1新系列模型包括o1、o1预览版和o1-mini，此次仅发布了o1预览版和o1-mini，o1上线时间未定。

通过生成思维链，o1模型具备更强的推理能力

o1模型是运用强化学习训练的新型语言模型。类比于丹尼尔·卡尼曼提出的人类大脑的两个思考系统，即依赖直觉和经验、快速且无意识的系统1和深思熟虑、谨慎且有意识的系统2，o1模型的发布意味着大模型从运用系统1发展到了运用系统2。表现在使用过程中，即为大模型不再是对问题做出即刻响应，而是先进行一定时间的思考，生成解释推理过程的内部思维链。

通过思维链，o1模型能对问题做出结构化的思考和推理，而不再像之前通过大量非结构化的文本数据进行模型训练，模型仅能根据上下文内容生成答案。并且通过强化学习，o1模型能不断尝试直到找到正确的解答思路、完善思维链、学会识别和纠正错误等。这一改变极大地提高了模型的推理能力，o1预览版在数学和编程竞赛测试中的得分较GPT-4o提升约5-6倍，o1则提升约8-9倍，在博士级的科学问题测试中，o1预览版和o1均超过了人类专家水平。

o1模型响应时间更长，使用次数有限

在使用上，目前o1主要为以文本形式进行问题的分析解答，仍不具备浏览网页信息、上传文件和图像等ChatGPT已有的功能。从官方演示视频来看，o1预览版单次响应时间为32秒,o1-mini为9秒，长于GPT系列。o1预览版和o1-mini已在发布当天逐步向ChatGPTPlus和Team用户开放，但使用次数有所限制，o1预览版每周30条，o1-mini每周50条。并且从下周开始，这两款模型也将向ChatGPT企业版和高校版用户开放。未来OpenAI考虑将o1-mini向所有免费用户开放。在API调用方面，符合条件的开发者可调用o1预览版和o1-mini的API，o1-mini的价格比o1预览版便宜80%。

强化学习有望突破ScalingLaw瓶颈

OpenAI发现随着强化学习规模（训练时间计算）和思考时长（测试时间计算）的提升，o1模型性能持续提高。这意味着除了增加训练数据数量，模型性能还可通过同时增加推理时长实现提升。ScalingLaw的范式正在向推理环节发展，并且扩展这一方法的限制与此前预训练方法的限制不同，目前仍在继续探索和研究中。OpenAI一直是AI技术的先行者，o1模型的发布及强化学习方法的提出有望加速产业内其他公司对该方法的探索，突破ScalingLaw的发展瓶颈。

机会观点：

目前传媒指数已回落至2023年AI行情起涨点，随o1模型发布及后续强化学习对大模型技术路径发展的突破，有望迎来海外AI产业催化。建议关注：1）AI模型：昆仑万维；2）文字IP：中文在线；3）AI视频工具：上海电影、博纳影业，华策影视、因赛集团；4）AI游戏：掌趣科技、巨人网络等。

资料来源：东方财富Choice华源终端、太平洋证券《传媒互联网行业周报：OpenAIo1模型发布，强化学习有望突破ScalingLaw瓶颈》2024/09/15，德讯证顾整理时间：2024/09/20。）

风险提示：AI技术发展不及预期的风险、政策监管风险、行业竞争加剧的风险。

一、行情回顾

上周上证综指、传媒指数（中信）、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.23%、-2.08%、-1.81%、-0.19%。

中信行业指数一周涨跌幅

资料来源：iFinD，太平洋证券研究院

上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：旗天科技、华扬联众、中广天择、佳云科技、华闻集团、利欧股份、因赛集团、果麦文化、唐德影视、歌华有线。

板块涨幅前10个股

资料来源：iFinD，太平洋证券研究院

二、行业运行数据

（一）游戏

重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名

根据《2024年7月中国游戏产业报告》，2024年7月国内游戏市场实际销售收入278亿元，同比下降-2.83%。根据七麦数据，09月14日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与勇士：起源》。

手游买量市场分析

根据AppGrowing数据，2023年09月国内共有7277款手游在进行广告投放，APP游戏买量数量再次下滑成为今年最低值，小游戏（无需下载APP）方面保持稳定增长，9月环比提升12.5%首次超过2000款。广告投放力度排名前三的游戏分别为：《全明星街球派对》、《货柜消消消》、《途游休闲捕鱼》。

（二）AI

全球AI产品访问量

根据AI产品榜数据，2024年8月全球AI产品访问量排名前三的分别为：ChatGPT（27.2亿）、NewBing（18.4亿）、CanvaTexttoImage（7.12亿）。

2024年8月全球AI产品排行

资料来源：AI产品榜，太平洋证券研究院

国内AI产品访问量

根据AI产品榜数据，2024年8月国内AI产品访问量排名前三的分别为：百度搜索AI智能问答（4.39亿）、360AI搜索（2.00亿）、百度文库AI功能（4600万）。

2024年8月国内AI产品排行

资料来源：AI产品榜，太平洋证券研究院

（三）电影

根据猫眼电影数据，2024年至今内地电影总票房339亿元，09月14日单日票房4204.01万元，较上周降低-45.00%。2024年09月14日电影综合票房排名前三分别为：《野孩子》（河南元气影视文化等）、《重生》（亚太国影影业等）、《异形：夺命舰》（美国二十一世纪影业等）。

（四）电视剧

卫视收视率

根据CSM数据，2024年09月12日（周四）CSM71卫视黄金剧场电视剧收视排名：第一名《走向大西南》（四川京成影业等出品）、第二名《长乐曲》（湖南快乐阳光互动娱乐传媒等出品）、第三名《天行健》（上海腾讯企鹅影视文化传播等出品）。

播映指数

根据艺恩数据，截至2024年09月13日电视剧集播映指数排名前三分别为：《凡人歌》（北京爱奇艺科技等出品）、《雪迷宫》（北京优酷科技等出品）、《藏海花》（上海腾讯企鹅影视文化传播等出品）。

（五）综艺节目

根据艺恩数据，截至2024年09月13日综艺节目播映指数排名前三分别为：《中餐厅第八季》、《喜剧之王单口季》、《花儿与少年第六季》。

三、重点公司重要公告速览

资料来源：iFinD，太平洋证券研究院

四、行业要闻

（一）AI

海外要闻

1）苹果首台AI手机iPhone16面世，明年将推中文版

当地时间9月9日，苹果2024年秋季新品发布会在其位于美国加利福尼亚州库比蒂诺的总部举行，全新iPhone16系列的宣传重点是AI和AppleIntelligence，并称其是“首款专为AppleIntelligence设计的iPhone”。（DeepTech深科技）

国内要闻

（1）快手可灵AI联合9位知名导演，启动首个AIGC电影短片共创计划

9月9日，快手宣布正式启动“可灵AI”导演共创计划。李少红、贾樟柯、叶锦添、薛晓路、俞白眉、董润年、张吃鱼、王子川、王卯卯等9位知名导演，将依托可灵AI的技术能力，制作出品9部AIGC电影短片。据悉，9部短片将全部由可灵AI进行视频生成，电影导演完全依托视频生成大模型，群体深度参与电影级内容创作，这在中国尚属首次。（新浪财经）

（2）蚂蚁进一步加码AI战略：人工智能专家张宏江出任独立董事，将继续重投AI等战略方向

每经9月9日电（记者涂颖浩）蚂蚁集团于近期召开股东大会，审议通过了增补董事会独立董事的议案，知名人工智能学者、北京智源研究院创始人、美国国家工程院外籍院士张宏江被提名为蚂蚁集团独立董事。蚂蚁表示，将坚持科技创新驱动，持续加大人才和研发投入，加速拥抱AI时代，坚定推动全球化战略，为客户创造更大价值，为股东创造长远回报。

（3）荣耀端侧AI领导力持续彰显，推出全球首个跨应用开放生态智能体

9月6日，柏林国际电子消费品展览会（IFA2024）正式开幕。开幕式上，荣耀发布了行业首个跨应用开放生态智能体，并宣布下一代旗舰产品Magic7系列将首发搭载荣耀AIAgent，这意味着全新一代Magic7系列或将成为行业首款真正意义上的智能体Al手机。（财经网）

（4）云知声推出「蓝藻AI智播」，直击直播痛点，降本增效加速度

云知声推出“蓝藻AI智播”自动直播系统，基于山海大模型和高拟人AI声音技术，无需场地、主播、布景、灯光及其他直播设备的限制，可根据用户需求定制专属主播声音，24小时不间断直播，全天候保持情绪饱满。（砍柴网）

（5）AI数字人公司风平智能获近亿元A轮系列融资，用于优化AI数字人应用产品和AI营销解决方案

AI数字人公司风平智能（Fullpeace）已完成累计近亿元A轮系列融资，由璀璨者资本及华为系企业家华鲲资本基金共同投资，包括汇财资本、北京大学人工智能创新中心主任雷鸣、清华大学杰出校友系的基金在内的老股东全部跟投。该笔资金将用于加强核心技术研发，优化AI数字人应用产品和AI营销解决方案。（投资界）

（6）深数所携手深译科技全国首发超2亿元高价值AI算料数据资产包

近日，深译科技在深圳数据交易所指导下发布全国首个高价值、多模态、多语种AI算料数据资产包，估值超过2亿元。超40家企业、50家机构近200名行业领域精英参与活动，共同探讨和分享大模型大数据在各个垂直领域的研究和应用，大力推动人工智能产业发展。（证券时报网）

（7）RealmeUI5.0升级计划公布，提供AI传送门、智慧学习等AI功能

近日，realme手机官方公布了真我GT5Pro手机realmeUI5.0升级计划。在AI方面，新版本提供了AI传送门一拖传送直达、智慧学习等功能。同时，游戏体验也得到了改善，如AI大神辅助可支持预测游戏胜率，并智能提供游戏建议。（IT之家）

（8）AI视频生成新进展，Vidu上线“主体参照”功能

今年4月，生数科技联合清华大学发布了中国首个原创全自研，长时长、高一致性、高动态性的视频大模型Vidu。9月11日，生数科技在行业内首次发布“主体参照”（SubjectConsistency）功能，该功能能够实现对任意主体的一致性生成，让视频生成更加稳定、可控，目前该功能已面向用户免费开放。所谓“主体参照”，就是允许用户上传任意主体的一张图片，Vidu就能够锁定该主体的形象，通过描述词任意切换场景，输出主体一致的视频。该功能不局限于单一对象，而是面向“任意主体”，无论是人物、动物、商品，还是动漫角色、虚构主体，都能确保其在视频生成中的一致性和可控性，这是视频生成领域的一大创新。Vidu也是全球首个支持该能力的视频大模型。（北京日报）

（9）信通院何宝宏：生成式AI计算市场规模将在2026年破百亿美元

9月12日，中国国际服务贸易交易会在北京举行。中国信息通信研究院云计算与大数据研究所所长何宝宏出席2024通用人工智能算力论坛并以“智算产业新发展”进行演讲。在他看来2018年至2023年，全球算力市场平稳增长，但智算赛道爆发。据清华大学全球产业研究院测算，生成式AI计算和其他AI计算市场规模将在2024年分别达到约54.66亿美元和约231.52美元，将在2025年分别达到约82.03亿美元和约235.90亿美元，将在2026年达到约109.88亿美元和约236.74亿美元。“聚焦国内视角，我国算力市场持续高速增长，增速虽然从超50%以上开始回落，但也一直保持在两位数水平。”他说。（贝壳财经）

（10）快手：可灵AI已累计生成超2700万个视频，正内测全新1.5版本基础模型

IT之家9月13日消息，快手高级副总裁盖坤今天在投资者日上披露，截至目前，已有超过260万人使用过快手的视频生成大模型可灵AI，并累计生成超2700万个视频。产品发布以来，可灵AI已进行了9次迭代和升级，近期，可灵AI正在内测全新的1.5版本基础模型。（IT之家）

（11）手机成AI”敲门砖”：近9成用户通过手机接触人工智能

据最新调查显示，近90%的用户表示通过手机首次接触并使用AI技术，使手机成为AI技术普及的”敲门砖”。随着AI技术的快速发展，越来越多的AI应用被集成到智能手机中。从语音助手到智能相机，再到个性化推荐系统，AI已经深入到手机的各个角落。这使得普通用户无需专业知识就能轻松体验AI带来的便利。手机作为人们随身携带的设备，成为了AI技术与普通用户之间的桥梁，极大地推动了AI的普及和应用。（金融界)

（二）游戏

（1）《逆水寒》手游推出自捏AI江湖友人玩法

近期，网易旗下大型多人在线角色扮演游戏《逆水寒》手游推出了“自捏AI江湖友人”玩法。不仅为玩家带来了前所未有的游戏体验，也引发了业界对AI融入游戏发展前景的广泛讨论。在传统游戏中，NPC（非玩家角色）通常遵循预设的脚本和行为模式，而AI角色的引入则打破了这一限制，使得游戏中的互动更加自然和真实。（光明网）

（2）PS5独占游戏《宇宙机器人》荣登美亚实体游戏销量榜榜首

近日，PS5独占游戏《宇宙机器人》发售，并取得了令人瞩目的销售成绩。截至2024年9月9日发稿时，该游戏已荣登美亚实体游戏销量排行榜榜首，并跻身电子游戏类总排行榜第14位。《宇宙机器人》是PlayStation独占的最新力作，为玩家带来了一场非凡的游戏体验。它是PS5主机自带的技术演示短片的全面延伸之作，不仅拥有更多令人惊艳的平台跳跃玩法和触觉反馈体验，而且规模更大、更上一层楼，在M站获得了高达94%的超高评价。（中关村在线）

（3）腾讯《王者荣耀：世界》游戏明年登陆iPhone

苹果2024新品发布会上，腾讯《王者荣耀世界》游戏在iPhone16的演示环节中亮相。据苹果公司介绍，该款游戏将于明年登陆iPhone平台。（中关村在线）

（4）乐狗自研、莉莉丝发行的《万龙觉醒》国服上线登顶免费榜

9月10日，由乐狗自研、莉莉丝发行的《CallofDragons》（万龙觉醒）国服正式上线，迅速登顶免费榜。去年3月海外上线时，成绩就不错，曾登顶美、日等10个地区的免费榜的榜首，先后打进87个国家和地区iOS畅销榜的Top10。据点点数据，从上线至今，《万龙觉醒》在AppStore的海外内购净收入已超10亿。（游戏茶馆）

（5）微软游戏部门再次裁员650人强调没有游戏被取消

微软(MSFT.US)表示，将在其Xbox部门裁员650人，这是该公司今年第三次裁员，该公司正试图控制成本，整合其以690亿美元收购动视暴雪的交易。根据Xbox首席执行官PhilSpencer周四发给员工的一份备忘录，将被裁撤的职位“主要是企业和支持职能。在今天的调整中，没有游戏、设备或体验职位被取消，也没有工作室被关闭”。（智通财经）

（6）腾讯跨端射击游戏《三角洲行动》9月26日上线，START云游戏同步支持

腾讯首款跨平台战术射击游戏《三角洲行动》将于9月26日正式登陆PC及移动端，由天美J3工作室琳琅天上团队精心打造。同时，腾讯START云游戏平台也将同步上线该游戏，覆盖Win端、Mac端及网页版，让玩家无需下载即可即点即玩。（中关村在线）

（7）知名游戏发行商AnnapurnaInteractive全员离职

AnnapurnaInteractive是一家游戏发行商，曾发行《星际拓荒》《艾迪芬奇的记忆》《画中世界》《迷失Stray》等知名游戏。AnnapurnaInteractive的员工未能说服母公司AnnapurnaPictures将其分拆成一家新公司，因此选择全员辞职。”AnnapurnaInteractive团队的所有25名成员集体辞职。（中关村在线）

（8）索尼PSN举办“游戏购物节”大多数3A游戏史低价

9月13日，索尼PSN商店举办了一场名为“游戏购物节”的活动。在这次活动中，一些热门游戏的价格都创下了历史最低纪录。其中，《使命召唤：现代战争32023》的跨时代组合包售价为548港币，现在只需274港币即可购买到，降价幅度达到60%。此外，《霍格沃茨之遗》豪华版原价629港币，而现在只需188.40港币即可购得，降价幅度也达到了60%。（中关村在线）

（三）互联网

（1）阿里国际站发布全新AI采购智能体

9月5日，在美国举办的CoCreate2024峰会现场，阿里国际站面向全球买家发布了全新的AI采购智能体（AISourcingAgent），在贸易采购的所有环节全面应用生成式AI，让流程极度简单，体验进一步提升。事实上，通过AI技术的全面提效、物流履约的全面保障以及在海外市场的全面投入，当前阿里国际站上的B2B贸易正迎来全面爆发。就在全年最大贸易旺季“9月采购节”开启仅仅5天，阿里国际站上的订单量就同比大涨69%。（观察者网）

（2）2024全球工业互联网大会举办

9月10日，2024全球工业互联网大会新闻发布会在中国工业博物馆召开，以“以智焕制以旧焕新”为主题，策划1场开幕式及主旨论坛、1个主题展览、2场专题大会、22场专题论坛、赛事和交流活动等系列活动。（辽沈晚报）

（3）赋能数字经济、加速全场景融合AI开启电商新时代

9月12日下午，2024电子商务大会于北京国家会议中心盛大举办，此大会是中国国际服务贸易交易会(服贸会)的高峰论坛之一。商务部国际贸易经济合作研究院副院长曲维玺在大会现场发布了《中国电子商务区域发展大数据分析报告》，并强调电商已成为AIGC的核心商业应用场景之一，同时也是推进AI技术迭代的天然土壤。从跨境电商到农村电商，再到即时零售，AI在电商各环节的运用能够加速电商与不同商业场景的融合，赋能线上与线下商业模式的打通。北京市政协副主席陈军在大会中明确指出，北京市紧紧抓住“两区”和国际消费中心城市建设的机遇，始终坚持把恢复和扩大消费置于优先位置，加速发展电商新技术、新模式、新业态。陈军表示：“下一步，北京还将持续优化政策环境，强化科技引领，充分发挥电商平台的聚集优势，通过数字赋能推动线上线下深度融合，带动经济社会转型升级。”（北京商报）

（四）影视

（1）2024年中秋档电影新片预售票房突破3000万元

据灯塔专业版，截至9月9日19时37分，2024中秋档电影新片预售票房突破3000万元。《野孩子》《出走的决心》《祝你幸福！》暂列当前中秋档新片预售票房前三位。（证券时报网）

（2）全面运用AI与XR技术，湖南卫视中秋晚会定档

由湖南卫视朱锋团队制作的《2024中秋之夜》将于9月17日（农历八月十五）19：30在湖南卫视、芒果TV双平台同步播出。本次晚会将全面运用AI（人工智能）与XR（扩展现实）技术，在媒体艺术创意及虚拟视觉制作的支持下，以文化作核，用视效赋能，展示多领域AI、XR应用的最新成果。（红网时刻新闻）

五、机会观点

研究承诺

本报告所采用的数据均来自合法合规渠道，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。承诺遵守国家法律、法规及证券监管机构、行业自律组织的各项规章制度，恪守独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平的原则，为投资者提供专业服务。

投资评级说明

评级标准

概念标的：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；

中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～ 5％之间；