今日停牌！A股又见“曲线上市”

12月5日晚间，科创板公司高凌信息公告称，公司拟收购上海欣诺通信技术股份有限公司100%的股权，预计构成重大资产重组。

欣诺通信6月25日终止申报科创板IPO，若完成上述交易将实现“曲线上市”。欣诺通信的第六大股东为财通证券全资子公司，持股比例达6.07%。高凌信息计划自12月6日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

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同日，羚锐制药也发布公告称，公司拟收购银谷制药100%的股权，其综合估值暂定为不超过7.82亿元。如此次收购顺利完成，银谷制药也将实现曲线上市。

值得注意的是高凌信息停牌前就已经开始大涨。12月5日收盘，高凌信息的股价报21.11元/股，涨幅达7.59%，总市值为27.46亿元。

这个也不经想到并购大牛股双城药业，此前就曾因为并购重组标的曲线上市而大涨走出28天24行情板，成A股主板年内首只10倍股。

其实可以说沾上并购重组概念的个股均连续大涨。如“并购预案”概念里，截至发稿南京化纤15天14板；华夏幸福8天4板；华远地产、福石控股均2连板。

自今年9月证监会发布“并购六条”以来，政策层面对上市公司并购的支持力度明显加大。越来越多企业选择通过并购来提升竞争力、扩大市场份额。而随着IPO节奏收紧，部分IPO失利企业正逐步转向并购之路，谋求曲线上市。

“曲线上市”通过并购方式为企业提供了一种快速、有效的上市途径，同时带来了资金支持、市场扩展及产业链整合等多重好处。然而，企业在考虑此策略时，也应充分评估市场条件、监管政策及自身业务定位，以确保交易符合行业政策导向，避免不必要的法律风险。

据大河财立方记者不完全统计，今年以来已有7家上市公司首次披露收购拟IPO企业控制权的公告。其中，在被收购的7家拟IPO企业中，有6家公司主动撤单，仅1家公司因批文失效而无缘上市。

在IPO节奏收紧、监管支持并购重组的政策背景下，拟IPO企业转向被上市公司收购或迎来高峰。

安信证券认为，当前新三板市场交易寡淡，公司通过IPO上市或被上市公司并购，不失为一条理想的退出渠道。“新三板处于低谷，整个市场股价都很低，公司的原始股东们没法变现，投资进来的投资者也出不去，甚至有些公司因为融资不利经营都出现很大问题，这是上市公司并购的好时机，对于上市公司来说，成本会比之前低很多。

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