【题材发现】风口上的猪，插翅高飞——猪肉概念

7月2日晚，一份国家发改委拟于7月4日召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势的会议通知在网络流传。该会议通知发给相关协会和养殖企业等。通知称，将提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施。

据业内人士称，确有上述会议通知。他表示，目前市场不缺猪，但过度压栏导致近期价格过快上涨，后期8-9月集中出栏又很可能导致价格快速下跌，不利于行业平稳健康发展。

据农业农村部监测，7月1日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.55元/公斤，与上周五(6月24日)的21.75元/公斤相比，上涨12.9%。从生猪价格来看，6月27日至7月1日，生猪价格呈强势拉涨走势，上涨15.2%。根据中国养猪网的数据，7月1日，生猪(外三元)均价为20.53元/公斤，与上周五(6月24日)的17.82元/公斤相比，每公斤上涨2.71元。

6月以来，猪价继续保持上涨趋势，一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱，餐饮团餐消费需求有所回暖，同时下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，易涨难跌。仔猪价格仍处于相对高位，但终端反应近期或有价无市，二元母猪价格稳中小幅回落，体现行业中长期景气预期仍存较大争议，因此行业大规模补栏暂未发生，随猪价持续上涨补栏需求或逐步回暖。行业亏损显著收窄延缓产能去化，目前行业已基本实现正向盈利。

另有业内人士表示，近期生猪价格属于季节性反弹，后续价格很可能会再度回调，猪周期将继续磨底。

从大的周期来看，目前正处于猪周期的底部区域。能繁母猪的存栏量数据自去年6月见顶(4564万头)以来就处于持续下行的通道之中，4月底的数据是4177万头，目前去化的幅度不到8.5%，5月份能繁母猪环比有所反弹。从历史上看，每一轮猪周期的去化幅度大约在15%至20%，因此当前的去化幅度不够彻底，生猪价格可能还会调整。

真正的猪周期拐点或将在8、9月份出现，不排除有再磨一磨的可能，然后推到四季度。

徽商期货生猪分析师尉秀表示，进入四季度，生猪正式进入全年的需求旺季，预计8月末和9月初市场会有一波真正的压栏，建议关注单体重量变化带来的供给压力。同时需要注意，由于4—5月“肥转母”现象较多，倘若10月份后仔猪价格再次跌破成本线，养殖户考虑栏舍利用问题，前期回交母猪的群体有可能再去化，即“母转肥”。因此，总的来看，基于四季度供需两旺的情况，建议对价格持谨慎乐观态度

总体来看，中短期看，受旺季生猪需求逐步回暖等因素影响，生猪供给边际收缩，行情有望得到支撑。长期看，周期最差时点过去，行业产能去化不是一蹴而就，行情或有波折，但趋势向上。