【财富在线】突然，强势拉升，AI算力板块爆发

​4月17日，截至发稿，A股三大指数涨跌不一，创业板指涨幅扩大至1%，再创近11年新高。AI算力板块早盘突然强势拉升，成为市场耀眼的明星板块。共封装光学、F5G概念、先进封装、PCB概念等细分方向集体爆发，带动整个科技主线强势上攻。

消息面上，中际旭创公告2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季盈利已超过2024年全年水平。亮眼的基本面数据点燃了市场对AI算力产业链的做多热情，资金蜂拥涌入。

AI算力板块如此强势的表现，背后是多重利好的集中催化，既有政策层面的重磅信号，也有产业供需层面的深刻变化，更有龙头企业业绩的持续兑现。接下来，我们从这几个维度逐一拆解。

一、利好共振：算力板块为何突然爆发

1、全球”算力荒”引发全链涨价潮

当前全球算力产业正经历一场前所未有的供给短缺。海外英伟达H100一年期租赁价格涨幅已接近40%；国内云厂商更是密集发布调价公告——3月中旬以来，阿里云、腾讯云、百度智能云等头部厂商相继上调AI服务价格，涨幅从5%到34%不等。

其中，腾讯云Tencent HY 2.0 Instruct模型输入价一度上涨463%，阿里云平头哥真武810E等算力卡产品上调5%至34%，百度智能云相关服务上调5%至30%，科大讯飞智算平台AI推理服务涨价8%，商汤科技SenseCore大模型训练费用平均上浮12%。

4月15日，阿里云再次发布涨价通知，宣布自7月15日起DDoS高防弹性95费用上调50%。这是阿里云一个月内的第三次调价。腾讯云也在一个月内两次调价，百度智能云同步跟进。这股涨价的潮水已经席卷了整个行业。

涨价背后的逻辑并不复杂：一方面是硬件成本暴涨，高带宽内存存储与高端芯片处于绝对卖方市场，2026年第一季度存储价格翻倍，硬件采购及运维成本高企；另一方面是需求结构从训练大规模转向推理，Token调用量呈现井喷式增长。

2、政策层面释放重磅信号

2026年工作报告首次将”算电协同”纳入国家新基建工程，提出实施超大规模智算集群建设，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。这标志着国家将AI产业的算力需求与能源电力系统的发展进行一体化规划，算力竞争正式迈入电力系统调度与协调能力比拼的全新阶段。

紧接着，工信部4月初印发《普惠算力赋能中小企业发展专项行动》，首次明确提出探索”算力银行””算力超市”等创新业务模式，支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用，同时鼓励地方向符合产业导向的中小企业补贴”算力券””存力券””运力券”。这一系列政策信号的密集释放，如同投入算力产业的巨石，激起了千层浪花。

3、国产AI芯片与模型加速突围

国产AI算力生态正在快速成熟。4月7日，DeepSeek宣布下一代旗舰模型DeepSeek V4将完全运行于华为昇腾950PR芯片，技术架构从CUDA全面转向CANN框架。经深度优化后，DeepSeek V4在昇腾950PR上的推理速度较初期版本提升35倍，第三方评测显示昇腾950PR单卡推理性能达到英伟达特供版H20芯片的2.87倍。

华为计划2026年将旗舰昇腾910C AI芯片产量翻倍至约60万颗，同时计划出货约75万颗新一代950PR芯片，已开始向客户发送样品，预计4月启动量产。

在国产化替代加速的背景下，英伟达在国内的市场份额已从此前的垄断地位大幅下滑至55%，而华为昇腾则强势提升至20%的市场份额，稳居国内第二、国产第一。

DeepSeek V4模型本月下旬发布将率先适配并首发于华为昇腾平台，进一步打破行业长期依赖NVIDIA平台的惯例，为国产算力打开了广阔的想象空间。

二、算电协同：算力基建的国家级新主线

在这场AI算力的变革中，”算电协同”正在成为一个不可忽视的关键词。根据中国信息通信研究院的定义，算电协同是通过技术与机制创新，实现算力资源与电力资源的动态匹配、智能调度和高效协同，在保障算力可靠供给的同时，推动电力系统绿色低碳运行，是衔接全国一体化算力网与新型电力系统的核心枢纽。

这一概念在2026年被首次写入政府工作报告，并被提升为与”东数西算”并行的国家级新基建主线。其核心在于，将中国丰富的”风光”资源优势与”特高压”电网优势，系统地转化为驱动数字经济的核心竞争力。

从产业链维度看，算电协同涉及多个环节：前端是算力芯片和服务器等核心硬件，中端是智算集群和数据中心建设，后端则是配套的电力设备和能源调度系统。

国金证券指出，在供需双侧强逻辑的挤压下，2026年算力产业链将进入”全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向智算中心、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。

这一转变彻底重塑了行业发展的底层逻辑。算力基础设施（算力+电力）作为国家级新基建主线，超大规模智算集群、新型电力系统建设将带来持续投资，相关标的兼具成长与防御属性，有望成为2026年资金的核心配置方向。

三、券商展望：算力景气远未结束

面对AI算力板块的强势表现，多家券商发布了积极研判。

中信证券认为，Agent和多模态等应用的爆发导致国内算力短缺，国产大模型在推理端积极适配为国产算力厂商带来加速放量机遇，预计2026年国产算力芯片出货量至少实现翻倍以上增长，将为算力设计公司、先进制程、先进封装、先进存储以及配套产业链带来强劲增长动能。

展望2026年，算力景气有望持续，各科技厂商为保持其千亿或万亿参数AI大模型的竞争力，有望持续投入和优化AI算力基础设施。

中信建投证券同样看好AI板块，包括AI应用、AI算力等领域。截至今年3月，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，在过去三个月内增长一倍，比2024年5月发布时增长1000倍。Token量的井喷式增长意味着对底层算力的需求仍在加速扩张。

国泰海通证券指出，模型厂商ARR维度和云服务商收入维度均证明了AI需求的强度和持续性，当前阶段看好AI算力及AI基础设施投资机会。在算力供需持续紧绷的背景下，ASIC正在加速成为替代GPU的重要选项，ASIC需求爆发也从侧面印证了当前算力的紧缺程度。

综合各家券商的研判，AI算力板块的景气周期远未结束。需求端的Token井喷、供给端的产能瓶颈、政策端的持续加码，三大动力共同推动算力产业进入一个高景气发展阶段。

业绩兑现已经成为本轮行情的核心催化剂，而随着更多上市公司的一季报陆续披露，算力板块的基本面成色将得到进一步验证。在这轮AI驱动的科技浪潮中，算力作为最底层的”燃料”，正在书写属于这个时代的产业故事。

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