【财富在线】10家一季报高增+模型迭代！国产算力或迎来全面爆发

4月24日，DeepSeek-V4预览版正式开源上线，实现模型能力跨越式升级，重塑国内大模型竞争格局与算力需求结构。本次迭代核心亮点为上下文长度从128K拓展至1M百万字级别，最大输出Token长度达384K。

同时新增KVCache滑窗压缩算法，搭配自研DSA稀疏注意力机制，大幅降低长文本处理的算力、显存开销，精准适配Agent智能体、代码生成等核心场景。

本次开源推出两大差异化版本，精准匹配分层商业需求：

①DeepSeek-V4-Pro：1.6T总参数、49B激活参数，支持思考/非思考双模式，在数学计算、科研攻坚、复杂代码生成及高阶Agent任务中性能突出，评测成绩逼近国际顶级闭源模型，适配企业级高精度复杂业务场景。
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②DeepSeek-V4-Flash：284B总参数、13B激活参数，标配百万级上下文，基础Agent能力对标Pro版，凭借轻量化、低时延、低成本优势，适配高频调用、成本敏感的规模化商用场景。

当前大模型行业竞争逻辑已彻底转变，从单一对话能力比拼，升级为模型能力+推理效率+部署成本的综合博弈。随着各类AIAgent、企业知识库、具身智能场景落地，大模型从被动问答转向主动任务执行，带动推理Token消耗、接口调用频次、集群并发压力持续攀升，高端推理算力、显存优化、高速互联等基础设施需求迎来爆发。

一、国产算力全生态适配，迈入规模化商用阶段

DeepSeek-V4发布后，国产算力全产业链开启极速适配，覆盖AI芯片、超节点、推理框架、云端服务全环节，标志着国产算力告别单点硬件适配，进入工程化、规模化商用新阶段，形成“模型-芯片-框架-云端-应用”的完整协同生态。

（一）华为昇腾超节点深度适配，性能成本优势凸显

华为昇腾全系列超节点完成双版本适配，通过芯模协同、融合Kernel、多维量化等技术，解决长序列模型跨卡通信、显存调度难题。性能方面，昇腾950实现V4-Pro单卡20ms低时延推理、4700TPS解码吞吐，V4-Flash单卡时延低至10ms；昇腾A364卡超节点可实现V4-Flash2000+TPS高吞吐推理。

成本端，目前V4-Pro受高端算力供给限制，服务价格偏高、吞吐受限，预计下半年昇腾950批量上市后，其推理成本将大幅下降，加速复杂Agent场景商业化普及。

（二）多厂商协同适配，国产生态持续完善

寒武纪、摩尔线程、众智FlagOS实现Day0极速适配，国产算力生态成熟度显著提升：

①寒武纪：基于vLLM框架完成全版本适配，开源专属算子库，通过5D混合并行等技术极致释放硬件算力。

②摩尔线程：依托原生FP8硬件加速能力，适配V4“FP4+FP8”混合精度架构，搭配系统编译优化，有效降低显存压力、提升推理效率。

③众智FlagOS：完成V4-Flash在8款以上国产芯片部署，推进V4-Pro多芯片迁移，实现“一次开发、多芯运行”，降低企业部署门槛。

同时华为云MaaS平台上线V4-Flash一键调用API服务，完成从硬件适配到云端商用的快速落地，加速AI产业普惠化。

二、2026年一季度算力硬件高增长企业梳理

大模型持续迭代推动智能算力规模高增，叠加CPO、高阶PCB、存储芯片等硬件量价齐升，2026年一季度算力产业链企业业绩集中爆发。以下为10家归母净利润高增核心企业，覆盖算力核心细分赛道：

三、本周行情回顾

（一）行业整体涨跌与成交情况

本周A股市场分化，沪深300指数单周上涨0.86%，申万计算机行业小幅下跌0.27%，跑输大盘1.13个百分点，位列31个一级行业第16位。2026年年初至今，沪深300累计上涨3.01%，计算机行业累计下跌0.88%，整体表现偏弱。

（二）个股涨幅、成交及换手表现

本周计算机板块交投活跃但个股普跌，321只成分股中仅79只上涨，218只个股下跌，跌幅占比67.91%。核心榜单如下：

①涨幅前五：皖通科技、品高股份、佳华科技、杰创智能、浩云科技

②成交额前五：浪潮信息、德明利、紫光股份、拓维信息、中科曙光

③换手率前五：盛视科技、真视通、东方国信、华胜天成、铜牛信息

（三）核心标的跟踪与行业估值

本周核心推荐标的涨跌分化，中科创达涨4.45%领涨，朗新科技跌8.99%跌幅居前。估值方面，当前申万计算机行业PE（TTM）为81.02倍，高于2010-2026年62.02倍的历史均值，行业估值处于历史中枢上方。

四、本周重要公司公告汇总

（一）2025年年报核心摘要

本周算力、计算机企业年报业绩分化显著，部分企业盈利与现金流大幅改善，传统企业仍承压：

①高增长：雄帝科技经营现金流同比增1298.28%；银信科技净利润增151.57%；北路智控盈利稳步增长。

②业绩承压：中威电子、汇金股份等持续亏损；伟时电子、维海德等营收微增、净利润大幅下滑。

③盈利修复：新晨科技、信雅达扣非净利润改善；诺瓦星云营收稳步增长。

（二)2026年一季报核心摘要

一季度行业分化加剧，AI、算力赛道业绩高增，传统信息化企业盈利疲软：

①高景气高增：达梦数据营收、净利润增幅超50%；中科曙光扣非净利润增53.30%，多家长期赛道企业营收利润双增。

②亏损改善：金证股份、中科江南等亏损大幅收窄，经营现金流边际回暖。

③业绩承压：飞天诚信、拓尔思等营收下滑亏损扩大；卫宁健康、网宿科技增收不增利。

（三）其他重要公告

万达信息：董事工作调整辞职，无经营分歧。

科大讯飞：40亿元定增落地，聚焦AI技术研发与产业落地。

博睿数据：设立成都分公司，布局西南算力运维市场。

古鳌科技：涉及重大股权诉讼，存在返还风险。

卫宁健康：控股股东股份解冻，财务结构优化。

五、本周行业重要新闻

本周AI行业热点聚焦大模型迭代、算力基建、具身智能三大核心方向：

①国内大模型密集迭代：阿里、小米、商汤等企业密集发布新款大模型与AI智能体，行业应用加速落地。

②DeepSeek资本升级：完成新一轮融资，估值达1365亿元，头部互联网企业洽谈入局，助力技术持续迭代。

③算力基建扩容：国内智能算力规模达1882EFLOPS，海外高端显存、AI芯片持续迭代，算力硬件升级提速。

④具身智能爆发：人形机器人融资落地，一季度工业机器人产量同比增长33.2%，赛道高景气延续。

⑤海外巨头加码AI：亚马逊、OpenAI、谷歌持续布局大模型、算力芯片与企业级AI服务。

⑥终端生态升级：苹果弃用英特尔芯片，国产舱驾融合AI芯片落地，AI赋能终端产业加速渗透。

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