【午后异动】半导体之狮，威武雄壮，势如破竹

午后，半导体强势领跑在市场最前面，截至发文，板块中涨停或涨幅超10%的个股已逾30支！

半导体行业具有典型周期属性，每次周期持续约3~4年，库存水平是判断行业股价拐点的最核心变量，历次周期中企业EPS、估值调整幅度等，亦能提供良好的基准参考。

全球半导体行业当前正处于周期下行通道，行业库存水平大概率已在三季度见顶，并开始回落，股价亦有望跟随库存水平触底回升。SOX指数(费城半导体)自年初高点已累计下跌44%，调整幅度和历史平均水平(45%)接近，SOX指数、主要代表性企业动态估值亦接近2018/19年下行周期底部水平，市场底部特征明显。

移动互联网发展给电子行业带来新的投资机会，在消费电子的部分，给手机提供各种各样的核心零部件的企业，当然包括从简单的零部件，到后来慢慢做复杂的零部件，甚至后面去做整机组装的企业。

2015年左右，全球智能手机达到15亿部左右的体量。iPhone，也达到了2亿部左右的体量。虽然基本上在这之后，智能手机进入了存量市场，消费电子的投资机会也在逐步减弱。但整个中国大陆的电子产业做了一个升级，尤其是从2018年以来中美摩擦加剧，叠加中国大陆的半导体企业也走到了产业升级的阶段，开始迅速崛起。

2018年以后，电子板块的投资机会更多地落在半导体这边，一些细分赛道的龙头公司开始崛起。半导体产业链里，包括制造、封装，甚至在制造的上游的设备和材料领域，从2018年到现在，发生了非常大的变化。

资本和产业的结合，加速了中国半导体企业的成长，给行业带来了很多机会。这10年电子板块最大的一个变化就是从手机产业链消费电子零配件公司的投资机会，慢慢延伸到了芯片这个环节上，这也代表着整个中国大陆的电子行业的升级和变迁。

在半导体行业吹暖风的情况下，得益于应用领域拓宽至新能源汽车、新能源光伏等综合因素影响，功率半导体赛道持续火热。

今年10月，IC Insight发布报告显示，功率半导体销售额在2022年有望增长11%，预计2022年达到245亿美元，实现连续六年增长，再次创下历史最高水平。其预计功率半导体市场将在2024年开始另一个增长周期，到2026年，年销售额还将稳步增长，达到289亿美元。

随着双碳目标的推进，功率半导体应用领域进一步拓宽，从传统的消费终端、工业控制领域迈向了新能源汽车、新能源光伏、轨道交通等其他产业。在传统汽车中，功率半导体主要应用在启动与发电、安全等领域。而对于新能源汽车，其普遍采用高压电路，需要频繁进行电压变化，故IGBT、MOSFET等半导体功率器件需求量大幅增加。

随着新能源汽车市场大热，功率半导体相关订单也水涨船高，弥补了由于消费电子市场低迷影响的订单，带动功率半导体在整体半导体行业下行时逆势增长。