【午后异动】俄乌冲突扰动供给，价格利好涨不停——造纸印刷

午后，造纸印刷板块涨幅居前，龙利得、博汇纸业和景兴纸业等十来只股票涨停。

据彭博社5月6日消息，全球最大的卫生纸木浆生产商金鱼公司(Suzano SA)表示，世界各地的纸浆库存一直在大幅下降，全球纸浆存在供应中断的风险，这将导致卫生纸、纸巾等产品价格上涨。

金鱼公司总部位于巴西，是拉丁美洲最大的纸浆和纸张垂直一体化生产商，其纸浆产能约占全球供应量的三分之一。

该公司首席执行官沃尔特·沙尔卡(Walter Schalka)指出，俄罗斯是欧洲重要的木材来源。自俄乌冲突以来，俄罗斯木材公司失去国际认证，俄欧之间的木材贸易已被完全封锁。这将导致丹麦、挪威、瑞典等国的纸浆生产能力受到遏制。

即使是在俄乌冲突爆发前，原料纸浆市场就已较为紧俏。集装箱运力不足的问题在巴西尤为严重，该国大量的纸浆，白糖，大豆和咖啡都在等待出口，导致了运价的持续上涨。

俄乌冲突爆发后，食品和能源价格飙升，不仅增加了巴西纸浆的运输成本，同时食品还挤兑了纸浆的运力。包装纸、尿布和卫生纸等目前都面临价格上扬风险。

业内人士表示，去年全球纸浆年均库存为41天，目前的库存已低于这一水平。受纸浆供给短缺影响，今年来国内纸浆期货价格不断上涨。截至5月7日收盘，纸浆主力合约报收7280元/吨，较年初上涨超过两成，接近历史最高位。

国内造纸业主要原料纸浆依赖进口，其价格受到多重因素推动。推动浆价波动的因素包括：运输端的海运费用持续高位使得木浆成本居高不下；海外浆企生产不稳定也使得消息面持续刺激市场拉高。

4月国内木浆供需双降，木浆下游消耗量环比下降6%，随着纸企开工下挫，多数木浆种类需求窄幅下挫。但价格端，木浆外盘价格仍在持续冲高，增加后市进口木浆现货成本压力，进一步支撑浆市。

面对居高不下的成本端压力，为了保证提供高质量的产品，国内纸企纷纷宣布涨价。其中，三家公司宣布，自5月1日起，对旗下白卡纸产品价格统一上调200元/吨。这是自4月初以来，纸企对白卡纸产品第二次密集提价。纸企的提价策略落地之后，也有望对冲成本压力。

同时，海外需求的提振，人民币贬值，进一步的关税减免预期，将利好造纸企业出口。海关数据显示，1至2月，国内白卡纸和白板纸合计净出口45.5万吨，较去年同期增加32.6万吨。在此情况下，我国纸企出口或受益，弥补国内需求疲软及成本上涨的影响。

国金证券认为，上半年木浆价格有望维持高位震荡，也会支撑纸企提价落地顺利。但后续成本的超额转嫁仍取决于下游需求景气度，当前下游需求整体表现一般，预计涨价会逐步落实，看好盈利逐季修复。