【晨会纪要】节前市场超预期，节后有望延续攀升行情

        周建魁｜A1050619120001

节前市场超预期表现，有望为节后行情提供情绪支撑和共识；节后有望在资金回流、情绪提升、两会预期、业绩改善的共同作用下，延续震荡攀升行情。

中期来看，在中国经济复苏预期和金融持续对外开放的背景下，内外资有望形成合力推动市场估值向上修复。此外，中美关系改善、美国通胀走弱，也为市场释放积极信号。因此，中期震荡攀升仍是大概率事件。

 

梅雪｜A1050621090002

春节假期美股连涨，纳斯达克周涨幅4.32%，港股恒生科技涨幅超过4.26！创下去年7月以来新高！A股方面，2023年14个交易日外资净买入1100亿，两周打破去年记录！春节期间经济活动恢复迅速，今年预计沪深300盈利增速有望达到15%以上！预计A股将持续发动春季攻势！

策略上建议紧扣全球流动性恢复、经济复苏和稳增长三条主线。经历第一阶段预期改善行情之后，市场进入业绩驱动的盈利修复行情，此阶段成长风格更加占优。行业上呈现多点开花，多线并进的牛市特征，建议积极参与。

 

朱小飞｜A1050621070003

维持对A股市场乐观态度，但考虑到春节前A股市场成交量或维持清淡，需静待节后“躁动反攻”行情方有望迎来“主升浪”。

主要基于：一是国内经济有望走出“投资-需求”正向循环的复苏路径，且2023全年出口有望“软着陆”，2023年上半年出口甚至有望明显边际回升，进一步强化国内经济复苏预期；

二是市场剩余流动性有望底部回升，尤其是2023年一季度随着新一轮货币加快投放，叠加信用传导通畅影响，A股实际流动性有望显著改善；

三是随着消费场景放开、消费能力提升，有望持续提振风险偏好底部回暖，即便2023年上半年美联储延续货币紧缩，其对A股市场影响亦或总体偏中性。

2023年一季度价值与成长均有望迎来上涨机会，但更看好“躁动反攻”行情下，成长风格上涨的弹性与可持续性。主要因为：一方面，成长基本面受益于制造业率先且更有力的复苏逻辑，将能够快速、明显贡献业绩，另一方面，受益于流动性、风险偏好回暖，成长风格更具弹性。

 

蔡满强｜A1050621040002

2023年年初以来，A股股市迎来开门红，主要宽基指数普遍上涨，北上资金流入超千亿，超过2022年全年。当前整体市场情绪面明显好转，A股有望节后延续上涨。22年底居民存款增速已抬升至17.3%，同比多增7.9万亿。

据宏观测算，其中约3万亿为居民的超额储蓄。随着疫情扰动渐去，叠加A股已经进入上行通道，资本市场有望成为居民超额储蓄的流动重要方向。

春节长假期间，全球多个市场实现普涨。春节长假最近一个交易周，道指涨1.81%，纳指涨4.32%，英国富时FTSE跌0.07%，法国CA40指数涨1.45%，德国DAX指数涨0.77%，恒生指数涨2.92,%，除英国富时FTSE指数小幅下跌，外围其他主要股指出现普涨，有助于正向传导市场情绪，A股节后有望延续震荡上行趋势。

节后重点关注业绩成长、低估值、数字经济、消费复苏等方向。

 

李天生｜A1050621120002

春节长假期间，全球多个市场实现普涨。Wind数据显示，1月23日至1月27日（周一至周五），纳斯达克指数以大幅上涨4.32%领先，紧随其后韩国综合指数、日经225指数、富时新加坡海峡指数、恒生指数和标普500均大幅上涨超2%位居前列。

此外道琼斯工业指数、法国CAC40指数等6个指数也都上涨，全球主要股指表现较好，以上涨报收并且涨幅较大，对于节后A股将有积极的提振作用。

国内方面受疫情防控优化、房地产政策加码、对外开放加大释放积极信号等因素影响，中国经济复苏预期强化，A股在全球资产配置中的吸引力持续提升，一月北向资金流入超千亿，2023年A股有望迎来复苏篇！

目前由政策憧憬驱动的复苏已在途中，体现在消费复苏、地产产业链等领域，后续行情或将由业绩驱动，风格更偏成长，重点关注“四大安全”领域，具体包括：能源资源安全；科技安全；国防安全；粮食安全等领域。

本文观点由梅雪（执业编号：A1050621090002）编辑整理。文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！