政策与业绩有望共振，计算机板块行情值得重视

        核心观点
计算机行业过去几年表现不佳，但多重因素影响下未来前景值得期待。2016年以来，计算机行业指数表现弱于沪深300等指数，估值回落与业绩压力是主因。

站在当前时点，我们认为计算机行业有望迎来较好的投资机遇，一方面是疫情防控常态化后，下游需求有望出现较好恢复，板块业绩表现值得期待，另一方面则是在国家加快建设数字经济的背景下，行业有望迎来较好的政策驱动，从而对行业估值水平带来正面影响。
数字经济成为政策重点着力方向，政策不断加码后累积效应有望逐步体现。2022年1月，国办发布《“十四五”数字经济发展规划》，首次将数字经济提升到农业经济和工业经济同等的地位，这也是我国在数字经济领域的首部国家级专项规划。

在此之后，东数西算、信创、数据要素等数字经济相关政策持续落地，为各领域的发展打下基础。我们认为，数字经济方向仍将是2023年政策重点推动方向，政策累积效应有望逐步体现。展望未来，在一系列政策落地推动下，我们将看到需求端拉动效应和业务模式的诸多创新。
看好数据要素、信创、产业数字化等投资方向：在数字经济发展过程中，数据要素作为核心生产资料，有着广阔的市场空间和商业模式创新前景。

我们认为，中央层面“数据二十条”针对数据要素产权、流通交易、收益分配、安全治理的数据基础制度构建给出了清晰可行的意见，相关领域将成为2023年核心投资主线。

此外，信创行业在由党政走向重点行业的过程中，无论是应用范围还是产品领域均有明显扩展，相关领域公司的业绩弹性将得到体现。

此外，传统产业在政策驱动和自身高质量发展要求驱动下，对数字技术的应用不断深化，产业数字化赋能方兴未艾。我们认为，产业数字化中，能源IT、智能制造、公用事业智能化等方向值得重视。
投资建议
我们认为，随着数字经济政策的持续落地，以及疫情常态化之后需求的自然恢复，叠加成本费用压力的下降，将从估值和业绩两个方面对计算机行业表现带来推动。
数据要素板块建议投资者关注数据资源持有者、公共数据运营方以及数据技术服务商。
信创行业建议投资者关注基础软硬件厂商以及行业信创标的。
产业数字化主线建议关注电力IT、智能制造以及公用事业智能化标的。
风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧风险等。

  来源：摘自东方证券研报