【晨会纪要】谨防指数先扬后抑 科技轮动仍是主题

周建魁｜A1050619120001

上周沪指高举高打，6连阳气势如虹，温和放量中科技一骑绝尘，通信、电子、计算机板块指数领涨。一周牛股，科技包揽，人工智能独占鳌头。

沪指向上确认一笔将完成。一周内，机构继续奋勇调研科技股，拥挤的科技赛道短期将面临分化临界点，调仓换股也会加速波动，但不改切换有序的科技股继续大有可为。

人工智能持续发酵，继各类模型后，4月11日，2023阿里云峰会将召开，并于4月18日推出行业应用类模型。自GPT掀起旋风一来，科技力量当仁不让。

至于季报披露，其他产业获扶持等表面上会冲淡科技的影响，实际上会加强，并促使加速早日结束与科技快速轮动。

青荷才露尖尖角，登高望远众山小。继续聚焦大科技（人工智能、半导体芯片、通信设备、电子元器件等）。

朱小飞｜A1050621070003

大盘六连阳，主升态势进一步强化。但在分化市场环境中，看盘的关键并非锚定是否突破3342点前高压力。而是需锚定能量是否能持续上万亿级别，量能的变动才是行情向纵深发展条件。

未来关注点上，人工智能仍是市场最强主线，但算力层与应用层出现分化，从ChatGPT停止Plus付费项目的购买，因需求量太大暂停了升级服务。大语言模型的快速迭代将催生大量算力需求，算力仍可用趋势跟随策略。

同时，国际黄金期货主力合约接近历史最高水平，从避险属性来看，出于对欧美银行信用风险及流动性风险的担忧，投资者的避险情绪有所升温，黄金配置价值凸显。

从金融属性来看，美联储不可能一直无限加息，而当美联储开始降息，美元贬值，这时黄金也有很大的概率走强。黄金可作为配置板块之一。

另外，当前年报、一季报将陆续集中发布，股价的涨幅与业绩的增速、年报与市场预期将形成预期差，可布局业绩超预期个股。

蔡满强｜A1050621040002

随着全球金融市场风险边际缓和，恐慌情绪有所缓解，风险偏好有所上修，风险资产短期或将持续回升。

A股方面，政策低点已过，经济数据验证经济弱复苏节奏，叠加央行降准提振市场信心，A股有望震荡上行。

看好疫情后经济复苏、企业经济周期和政策预期共振下，医药新周期中的新逻辑，低估值成长板块以及中国特色估值体系下具有政策催化和盈利改善的央国企等，数字经济、人工智能、半导体等科技股。

李天生｜A1050621120002

指数方面，上周各指数表现温和，观察各综合指数总体仍有继续反弹机会。

板块方面，科技类大幅震荡，这是其快速上涨带来的不稳定现象，不过科技目前还是市场的主要方向，但要注意会有内部切换的过程，其他方向在科技类的大幅上涨之后，也有一定的反弹迹象，市场机会明显在增加。

操作方面，继续做多不动摇，以大科技为主的方向仍然有持续能力，包括芯片产业链的炒作并不充分，其他方面地产、证券、医疗一些低位方向也有所补涨，市场的氛围在逐渐变强，“在科技中挖掘更适合的逻辑，在低位中寻找补涨”，继续保持做多策略即可。

本文观点由朱小飞（执业编号：A1050621070003）编辑整理。文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！