【德讯收盘评论】三大指数集体下跌，超导概念继续领涨-德讯证券顾问

大盘全天震荡调整，三大指数均收跌，沪指领跌。盘面上，超导概念股开盘大涨，国缆检测20CM涨停，中孚实业、百利电气涨停。复合集流体概念股展开反弹，宝明科技、英联股份涨停。券商股盘中冲高，财达证券涨停。智能驾驶概念股午后异动，路畅科技、浙江世宝涨停。减速器概念股展开反弹，新时达、中马传动涨停。整体上，市场热点呈现快速轮动格局。下跌方面，银行、石油、钢铁等蓝筹股陷入调整，重庆钢铁跌超8%，中国石油跌超5%，邮储银行跌超4%。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额8361亿，较上个交易日缩量1206亿，两市成交金额持续萎缩。板块方面，超导概念、复合集流体、房地产、减速器等板块涨幅居前，旅游、CRO、煤炭、银行等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.89%，深成指跌0.35%，创业板指跌0.24%。北向资金全天净卖出50.19亿元，其中沪股通净卖出33.79亿元，深股通净卖出16.4亿元。

后市展望：

综合来看，昨日市场风格切换迹象明显，在顺周期方向上攻乏力的背景下，题材炒作升温，资金更倾向低位且有消息刺激的方向。不过在前期普涨过后，市场缩量调整也在预期之中。整体来看，A股依旧是由结构性行情主导，因此策略上更需要注重方向的选择，在主线方向暂未明确之时，低吸仍是最优解。

短期机会：

油气

2023年7月以来国际油价再度走强，布油期货接近85美元/桶，WTI期货再度逼近80美元/桶。本轮原油景气是由供应端增量弹性不足主导的：美国页岩油行业更加重视资本纪律，谨慎增加资本开支的背景下增产意愿不高，2023年6月后产量已基本停止增长；OPEC+变得更为团结且定价权有所提高，油价对其减产更加敏感。伴随美联储加息周期进入尾声，原油市场金融情绪转暖。而现实供需维持紧平衡，预计高油价仍将延续。

油气产业链机会：（1）上游油气开采板块直接受益于油价走强；（2）炼化板块有望迎来阶段性库存收益；（3）生物柴油板块间接受益。

中长期机会：

人工智能

人工智能的发展路径从辅助人（为劳动力装备更多“智能资本”）、替代人（解决“鲍莫尔病”），终极形态可能是成为“人”（人工智能与人高度融合）。未来随着人工智能商业化加速落地，将催生上游新能源电力增量投资，中游带动智能算力基础设施补短板（芯片、液冷服务器等），而下游针对垂直领域训练的小模型（汽车、办公、医疗等）可能会更快发挥商业价值。

央企国改

2022年以来，在国内外经济下行压力加大、预期转弱背景下，国内稳增长成为重要抓手，均衡配置的重要性不断提升。作为中国经济核心的央企是最重要的价值板块，其投资价值长期被市场所忽视，估值处于洼地。当下，无论是对经济的重要性还是二级市场的投资价值，央企都值得重视。

策略方向：一、国家安全方面，主要为军工行业的央企；二、稳增长方面，主要是基建、房地产、金融、运输物流等央企；三、经济转型方面，和新基建相关的5G基站建设、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际以及城轨交通等7大新兴领域。

热点聚焦：

1、央行、外汇局指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率

8月1日，央行、外汇局召开2023年下半年工作会议，部署下阶段工作计划。

会议指出，落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

2、促消费并非“透支需求”大消费市场将迎“百花齐放”

7月31日，国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》对外公布，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六个方面，提出20条具体政策举措。

同日，国新办举行的恢复和扩大消费的措施国务院政策例行吹风会上，国家发展改革委副主任李春临指出，《措施》将与各领域、各品类重点政策一道形成促进消费的一揽子政策体系；促消费政策不是所谓的‘掏空钱包’‘透支需求’，恰恰相反，促消费政策的出发点是帮助居民节约开支，买到物美价廉的商品。

3、各地汽车促消费活动，进一步提振汽车消费热情

8月1日，新能源汽车品牌陆续公布交付（或销量）数据，比亚迪稳居新能源汽车销量第一宝座，7月销量超26万辆；广汽埃安7月销量突破4.5万辆居第二梯队榜首，理想汽车以3.4万辆的交付量领跑造车新势力品牌。值得注意的是，“蔚小理”等造车新势力7月交付量均回到了1万辆以上水平。近期，汽车产业迎来政策大力支持。乘联会表示，各地的汽车促消费活动已经大面积开展，部分地区通过大量发消费券等辅助措施，进一步提振了汽车消费热情。

本文观点由研究团队：桂万荣（执业编号：A1050619050001）、周建魁（执业编号：A1050619120001）、胡俊民（执业编号：A1050621040001）、蔡满强（执业编号：A1050621040002）、朱小飞（A1050621070003）、金发（执业编号：A1050623040005）编辑整理，文章内容仅供参考，不构成投资建议！