房地产主题基金“回血” 机构这样看后市

8月18日，房地产板块走弱，行情再次来到“十字路口”。

近期，楼市政策暖风频吹，沉寂多日的房地产板块变成了“香饽饽”，不少重仓地产股的行业主题基金明显“回血”。受利好政策影响，市场信心逐渐回暖，房地产板块估值修复动力较强，而二季度不少公募基金已提前“埋伏”，其中不乏明星基金经理积极布局。

地产股再临“十字路口”

8月18日，A股三大指数集体回调，房地产板块跌近2%。多空双方在激烈博弈。

据统计，房地产板块7月中旬以来强势反弹，并在8月初达到阶段性高点，期间的多个交易日涨超2%，单日最高涨幅达6.11%，随后行情开始震荡调整。截至8月18日收盘，该板块近一个月累计上涨约10%。

具体来看，渝开发、光明地产、首开股份等中小型房企涨幅居前；部分前期股价已接近或跌破1元的个股，也成为了本轮上涨的“急先锋”，其中金科股份、荣盛发展、津滨发展等涨幅居前。

不少重仓地产股的行业主题基金明显回血，多位长期坚守地产股的基金经理收获颇丰。数据显示，截至8月18日，有8只基金累计上涨超10%。

其中，布局地产板块的陈小鹭管理的工银国家战略主题以约11%的涨幅领跑，同为他管理的工银核心机遇混合、工银产业升级股票均位列前茅，南方、华夏等多只中证全指房地产ETF紧随其后。

此外，工银瑞信鄢耀、永赢基金李永兴、景顺长城韩文强等多位地产板块“守望者”，旗下产品均表现出色。

某头部公募基金经理表示，近期地产板块上涨主要由于政策对楼市定调出现积极变化，并释放了城中村改造等需求端利好。本轮行情的主要特点是预期驱动，中小型房企、城中村改造等相关个股表现最为突出。

排排网财富研究部副总监刘有华表示，在政策扶持、估值处于历史低位，叠加盈利改善的预期等多重利好下，带动了近期房地产板块的持续走强。

公募基金提前“埋伏”布局

二季度房地产板块的基金持仓比例仍处低位，但依然有不少基金提前“埋伏”布局，其中不乏明星基金经理管理的产品。

业内人士称，促进房地产市场平稳健康发展的政策措施陆续出台，有望拉升下半年公募基金对该行业的配置热情，当前的低位配置也为后续的增持打开了空间。

数据显示，今年二季度房地产板块的公募基金持仓总市值为710亿元，环比下降7.2%，市值连续三个季度环比下降。二季度末公募基金对地产板块的配置比例从一季度末的1.19%下降至1.14%。

尽管整体配置比例下降，但仍有不少地产股在二季度获大手笔加仓。据统计，截至二季度末，招商蛇口获158只基金重仓持有6.07亿股，二季度获公募基金对其的加仓达9154.21万股；华侨城A、绿地控股也分别获公募基金加仓2023.86万股、1393.94万股，滨江集团、新城控股、上海临港的加仓量均为百万股级别。

其中，明星基金经理谢治宇等管理的兴全趋势投资持有8106.72万股招商蛇口和1.26亿股保利发展。该基金还在二季度大手笔增持1499.98万股招商蛇口，“霸榜”加仓梯队。鄢耀管理的工银金融地产也增持了超1000万股招商蛇口。

百亿基金经理吴远怡等掌舵的广发价值核心二季度加仓超700万股的越秀地产；韩文强管理的景顺长城致远增持了972.3万股越秀地产，还加仓了1106.23万股滨江集团。

基金人士把脉后市机会

在本轮行情之前，房地产板块曾在2022年11月初迎来为期一个月的较大涨幅。上一轮行情该板块累计上涨约20%，本轮行情能否赶超上一轮？

对此，北信瑞丰基金经理庞文杰表示，与去年11月相比，两轮行情在预期层面有很大不同，去年11月是预期疫情政策调整后，经济基本面好转带来房地产销售预期的好转。本轮行情的预期是政策的托底和改善，使房地产行业的风险因素得到缓解。

酷望投资总经理杨如意认为，相较于上一轮行情，本轮的政策导向显然更为明确和坚决，如央行对于存量房贷利率的表态，已经从过去的“支持和鼓励”调整为更为积极的“指导”。这样的明确政策导向无疑给市场注入了更大的信心，使得参与者有理由相信未来的市场环境将更加稳定。

随着利好政策不断落地，当前房地产板块估值修复动力较强，但眼下行情复苏再次来到“十字路口”，不少基金人士对后市投资机会的看法不一。

顺时投资权益投资总监易小斌表示，近期行情回落主要有两个方面的原因，一是政策定调和落地之间是政策真空期，二是知名房企出现风险事件对市场信心有一定冲击。不过，近期的板块修复机会依然存在，未来房地产行业的机会或以结构性行情为主，一是“剩”者为王的头部房企，二是主题性行情，比如城中村改造的机会。

“长期看，地产总需求已经发生了趋势性的改变，整体板块性的行情应该很难出现，更多的还是体现为龙头企业市场份额的提升，未来不同质地的公司走势分化将是长期趋势。”庞文杰表示。

文章来源：中国证券报