大消费行业系列报告——大消费行业

“小串+小饼+小葱”的奇妙组合，是淄博烧烤的灵魂吃法，始于烧烤，忠于内涵，淄博烧烤出圈验证社服高景气度，是行业景气度高的一个缩影，“酒店+景区+餐饮”有望持续受益。淄博烧烤出圈并非个例，是国内高景气度出行产业链中的缩影，五一酒店预订、景区客流量及本地生活平台有望持续超预期。火了的核心原因：

◆要点一

淄博烧烤以独特的仪式感，新颖的体验和“小饼卷一切”的吃法广受好评，其爆火是官民同心的合力结果。政策制定端，淄博出台《关于挖掘消费潜力繁荣发展夜间经济的实施意见》，明确烧烤发展的方向。政策实施端，淄博政府通过一系列措施，包括增开“淄博烧烤专列”、发放25万元的烧烤消费券、举办五一烧烤节活动、设立淄博烧烤名店“金炉奖”等，点燃全城烧烤热情。商家服务端，精益出品，每日自查自评，杜绝缺斤少两和宰客情况，打响“好客山东”的招牌。

◆要点二

淄博市位于山东省中部，是一座具有厚重历史的文化名城，已有3000多年的历史，拥有浓厚的文化底蕴。2022年淄博市地区生产总值为4402.6亿元，同比增长4.7%。疫情后当地旅游行业迎来快速反弹，2022年共接待国内外游客4738.5万人次，比上年增长21.1%，实现旅游总收入552.5亿元，同比增长36%。

◆要点三

淄博有望成为今年出行链火热的缩影。根据美团数据，截至4月10日，淄博五一住宿预订数量较2019年增长800%，并带动山东青岛、威海、济南和烟台的住宿预订数量突破全国前20，迎来客流高峰。全国出行预定数据也正处于爆发态势。根据携程数据，截至4月6日，携程五一国内游订单已追平2019年同期，同比增长超7倍；出境游预订同比增长超18倍，境外跟团游报名量较4月初增长157%。作为疫情之后“出行第一年”，疫情三年积压的出游需求释放，泛出行行业有望受益休闲需求释放的强劲拉动，建议积极关注出行链的投资机会。

一、官民同心，淄博烧烤爆火全网

疫后烧烤业态势能不减，在淄博等下沉市场渗透力强

根据NCBD数据，2020年烧烤行业增速为3.6%，疫情之下需求强韧，2021年烧烤行业规模达到2318亿元，同比增长15.3%，门店数同比增加91.4%，增速超过火锅等餐饮业态，恢复态势良好。烧烤主流客单价分布在40-70元之间，客单较低，非常适合作为二线及二线以下城市的业态补充，具备在淄博等下沉市场快速渗透的潜力。

“小串+小饼+小葱”的奇妙组合，是淄博烧烤的灵魂吃法

淄博烧烤以独特的仪式感，给消费者强烈的视觉冲击。在淄博，每桌都会配一个小火炉，厨师先将烤串烤至六七分熟上桌，然后顾客再继续烤，当肉串烤至冒油后，顾客就将小饼蘸酱，肉和山东嫩葱卷在中间食用。这种“小饼卷一切”的吃法不同于其他地区的撸串，其新颖的模式广受好评。

地方政府对淄博烧烤重视程度高、支持力度大

早在2020年7月，淄博市临淄区人民政府办公室《关于挖掘消费潜力繁荣发展夜间经济的实施意见》中就指明：要充分利用旅游景区、特色美食街区、城市广场、重点路段、店前场地、近郊公园等适宜场所，积极挖掘风味小吃、无烟烧烤、休闲视频等地方特色美食。并优化夜间经济的发展环境及空间布局。

“淄博烧烤”频登网络热搜后，淄博政府反应迅速，大力展开旅游业布局，以烧烤为“点”进行“面”的部署 

首先在出行方面，淄博政府连夜修路、增加观光车、打通景点通道并增开“淄博烧烤专列”，多举措缓解高客流压力。其次在住宿方面，全市38处青年驿站为旅游的青年人提供打折优惠。最后在活动和营销上，淄博政府发放了25万元的烧烤消费券、举办五一烧烤节活动、设立淄博烧烤名店“金炉奖”等，点燃全城烧烤热情。在上游政府端到下游销售端全体人民的共同努力下，商家精益出品，杜绝缺斤少两和宰客情况，打响“好客山东”的招牌。

淄博烧烤的独特吃法

资料来源：浙商证券

二、淄博市：历史悠久，旅游名城

淄博市位于山东省中部，是一座具有厚重历史的文化名城 

从地理位置上看，淄博南依泰沂山麓，北濒九曲黄河，西邻省会济南，东接潍坊、青岛，总面积5965平方公里。人口方面，2021年末，全市常住人口470.88万人，其中15-60岁人口占比约为62%，常住人口城镇化率达74.63%，比上年末提高0.36个百分点。作为齐国故都和齐文化发祥地，淄博已有3000多年的历史，拥有浓厚的文化底蕴，除了“新晋串都”的称号，还有齐国故都、鲁菜发源地、世界足球发源地、陶琉名城等一连串靓丽名片，拥有国家A级旅游区（点）70处，其中AAAA级旅游区（点）14处，AAA级旅游区（点）42处，AA级旅游区（点）14处。

服务业支撑力度增强，旅游市场加快复苏 

2022年淄博市地区生产总值为4402.6亿元，同比增长4.7%，按常住人口计算的人均生产总值达89238元，同比增长9.3%。其中，服务业是为经济发展贡献了重要力量。2022年服务业增加值1947.0亿元，占地区生产总值比重达到46.3%，对经济增长的贡献率达44.7%，比上年提高11.6%。疫情后当地旅游行业迎来快速反弹，2022年共接待国内外游客4738.5万人次，比上年增长21.1%，实现旅游总收入552.5亿元，同比增长36%。

三、一叶知秋，出行景气度确定性高增

烧烤为淄博当地的旅游、文化、酒店、餐饮等行业，带来大波红利 

百度指数淄博热度从4500爬升到40000。根据美团数据，截至4月10日，淄博五一住宿预订数量较2019年增长800%，并带动山东青岛、威海、济南和烟台的住宿预订数量突破全国前20，迎来客流高峰。出行方面，3月份以来，淄博火车站日均发送旅客1.9万人次、到达旅客2万人次，到发旅客数量呈持续上升趋势。4月15日，淄博火车站到达旅客32602人次、发送旅客51033人次，到送合计83635人次，创车站单日到发送旅客数历史记录。

淄博有望成为今年出行链火热的缩影 

不止淄博，全国出行预定数据正处于爆发态势。根据携程数据，截至4月6日，携程五一国内游订单已追平2019年同期，同比增长超7倍；出境游预订同比增长超18倍，境外跟团游报名量较4月初增长157%。作为疫情之后“出行第一年”，疫情三年积压的出游需求释放，泛出行行业有望受益休闲需求释放的强劲拉动，看好出行链的投资机会。

资料来源：浙商证券《社会服务行业点评报告：淄博烧烤验证社服高景气度，重视核心标的》2023/04/20，德迅投研中心整理。

风险提示：消费能力持续不振、宏观经济波动风险、政策监管风险等。