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十大券商策略:A股或将峰回路转!关键事件性催化已落地

摘要:当前人民币汇率已回到8月份水平,汇率贬值对货币政策的制约已明显缓解,叠加外交方面大国关系的转暖,后续外资重回净流入的可能性在增加,助力本轮A股岁末行情的延续。
  中信建投证券:整固之后将继续前行

APEC会晤之后,市场在等待新的利好。外部流动性环境将继续改善,且近期国内政策信号积极,后续有望进一步加码。市场在短期整固之后,震荡向上趋势有望持续,如逢调整可考虑积极布局,结构中产业周期催化的成长板块具备弹性。

关注行业:电子、创新药、海风、机械设备、火电、汽车、白酒等。

海通证券:年底行情重视再平衡,关注大金融和医药

历史上年底结构再平衡概率较大,发生背景多是年底博弈+弱市环境,催化剂是政策或事件。这次需多维度思考,既要重视可能再平衡的大金融及医药,又要重视政策和技术双轮驱动的科技。本轮行情的背景是A股估值处底部+海内外积极因素显现,目前行情上行的核心驱动力仍在。

兴业证券:岁末年初值得期待

随着外部环境改善、外资逐步回暖、国内政策持续发力、资金面改善带动正反馈等利好不断加码,岁末年初市场仍有进一步向上修复的空间与动能。

展望四季度,当前经济呈现底部企稳迹象,高景气行业占比仍处于底部但已逐步回升,因此建议进攻高景气,红利低波为底仓,布局库存周期,沿三大主线布局。一是高景气行业占比已在逐步提升,关注“118中观景气框架”中景气度较高、边际提升明显的行业。一方面,关注近期受益于政策推动、基本面改善的周期(建材、化工、工业金属、工程机械)、消费(纺织服装、休闲食品、白酒)等价值板块的修复机会;另一方面,继续把握高景气成长(汽车、半导体、传媒)等。二是经济仍处于弱复苏、外围扰动尚存,建议仍以中长期确定性应对短期不确定性,布局红利低波类资产,重点关注石油石化、运营商、保险、电力和交运;此外,港股电信运营商、能源(石油、煤炭)、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。三是布局顺周期,关注库存周期领先的细分行业,主要包括消费板块,即家用电器(厨电、白电)、轻工制造(家居用品)、农林牧渔(农产品加工)等;TMT板块(半导体、光学光电子、其他电子Ⅱ)以及化学纤维等。此外,装修建材、影视院线等板块也存在库存周期的提前切换。

安信证券:爱在深秋,市场底向上的过程就是TMT+医药

A股在岁末年初大概率有望复刻2018年末到2019年初的反弹行情。在2018年10-11月对内部问题(民营经济工作会议、去杠杆、供给侧改革等)进行明确表态后,2018年12月外部问题中美高层就双方关系积极沟通后,市场对中美贸易摩擦的忧虑下降,人民币随即转向升值,A 股市场在经历“最后一跌”后在 2019 年 1 月开启大幅反弹。值得重视的是当前我们重点关注的铜金比、中美十年期国债利差和人民币汇率三大指标已经出现出对A股的积极信号。从目前定价逻辑来看,面对“国内弱复苏(核心看地产)+海外高利率(核心看降息预期)”定价大格局,我们倾向于将年内胜负手放在海外高利率层面,市场底向上的过程就是TMT+医药,指数最看好科创100指数。

光大证券:A股市场或将峰回路转,短期关注年末可能出现的风格切换方向

A股市场或将峰回路转。当前A股“盈利底”逐步确认,未来随着价格因素改善名义GDP增速或将迅速回升,助力企业盈利持续修复,预计A股企业盈利将会重回两位数增长。此外,若海外流动性逐步改善,相应板块的估值或许出现抬升。因此,展望未来,盈利持续修复叠加海外流动性逐步改善,A股市场或将峰回路转。

申万宏源证券:短期关键事件性催化已落地,看好反弹行情延续

市场预期中美经贸关系改善,短期关键事件性催化已落地。后续进入实际效果验证期,重点关注,美国进口中来自中国的比例能否企稳,美国企业在华投资重大项目破题,以及关键准入放开的验证。基于事件催化的交易告一段落,短期有所休整在情理之中。但我们仍看好岁末年初反弹行情未完待续。

华安证券:A股向上仍有空间,可继续为之

展望后市,A股向上仍有空间,可继续为之。①海外风险偏好压力缓释。10月美国通胀数据低于预期,美进一步收紧货币政策压力减少,美债回落,有利于全球资本市场风险偏好回升;②基本面仍在修复中。虽然复苏斜率仍缓,但10月宏观经济数据延续向好,此外复苏节奏较缓也更利于政策相机发力;③尽管11月央行以大规模增发MLF维持流动性宽松,但往后看如果新增的5000亿国债启动发行以及10月房地产数据大幅承压下,后续仍有降准甚至降息的可能和预期。

整体综合环境更加有利于成长板块的继续舞动,配置上仍将延续该条主线。此外,经济稳步复苏、流动性宽松环境也有利于金融风格,叠加金融风格本轮行情以来滞涨,因此复苏链条的配置机会也值得关注。

国金证券:A股“春季躁动”,将有望迎来一波主升浪行情

站在当下,国内基本面及流动性均非“核心因子”,美债利率仍是A股的核心变量,其反复下行,将驱动A股维持反弹行情。考虑到中美关系升温,情绪面回暖大概率会透过此前受到美国压制的板块缓解而逐步扩散,形成整体修复,有利于配合美债利率下行,增强A股反弹的力度。倘若2024年初“M2%-社融%”如期转向,“宽货币”预期下,A股“春季躁动”将有望迎来一波主升浪行情。

中原证券:政策春风不断,市场将走出低谷,配置五大方向

2024年国内股市积极因素增多。当前市场估值处于历史底部区域,积极因素正在积累。部分经济数据改善,消费、工业、就业等均开始企稳。人工智能推动下的科技投资大周期,芯片、光通信、大数据、游戏等行业将长期受益;美元降息周期下的资源类行业,能源、黄金等大宗商品行业将受益;消费驱动型经济下的受益行业,譬如白酒、医药等。

华西证券:人民币汇率企稳,助力A股岁末行情

随着美国通胀下行和美元指数走弱,市场继续交易“美联储加息结束”,全球风险资产迎来喘息。10月各项经济数据显示国内需求端仍显不足,在“跨周期和逆周期调节”的政策基调下,财政政策靠前发力,货币政策也将配合宽松。当前人民币汇率已回到8月份水平,汇率贬值对货币政策的制约已明显缓解,叠加外交方面大国关系的转暖,后续外资重回净流入的可能性在增加,助力本轮A股岁末行情的延续。(7)

文章来源:券商中国

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