神速！互换便利先期500亿落地

互换便利这一流动性工具的安排与后续操作，给市场留下无限想象空间，今天备受关注的互换便利首次招标结果正式出炉！

10月21日，中国人民银行公开市场业务操作室公告，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。

本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。

这20家券商与基金公司首期中标也成为讨论热点。

根据券商中国记者获悉，互换操作将由央行通过公开招投标确定SFISF操作的互换费率和中标结果，并为SFISF国债或互换央票实施专项额度管理，放宽相关经营性指标。同时，质押率原则上不超过90%，中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。

目前20家机构均有参与，包括17家券商、3家基金公司，经央行同意后实施。

包括：中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券；基金公司仅3家，包括华夏基金、易方达基金、嘉实基金。

其中，中金公司于21日达成了“证券、基金、保险公司互换便利”下的首笔质押式回购交易，质押券为2024年第一期互换便利央行债券。并称，将继续落实中央部署，发挥稳市作用，全力支持宏观政策实施。

现在机构申请的额度本质是央行授信，是潜在的增量资金，机构不是一次就用完，会持续为资本市场带来增量资金。

开源证券认为，券商使用该工具时风控指标有一定松绑，符合条件的投资可计入OCI科目，资金成本较低，且工具期限较长，这些条件灵活，有助于激发券商使用该工具的积极性，为资本市场注入增量资金。

申万宏源研报表示，短期，市场预期央行互换工具会被快速使用，构成券商配置高股息资产的增量资金。所以，央行互换工具利好高股息，财政布局利好建筑装饰、房地产开发，都是短期正在演绎的主题线索。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（23）