全体起立！“反包”来了！-德讯证券顾问

午后，A股市场午后加速上行，北证50指数飙升近10%，最高点位到达1200.23反超4月7日最高点1195.7，同时，成交量在下午2点已经超过昨日全天成交量，打开了真正的“量价齐升”局面，同时带动了军工、免税店、半导体、零售、房地产等板块集体走强。

截至发稿前，超4200只个股上涨，涨停91家，市场呈现全面回暖态势：

这一异动背后，既有政策红利的集中释放，也反映出资金对新兴市场与高景气赛道的青睐。

一、北证50领涨：政策驱动与市场共振

北证50指数的爆发式上涨，是多重因素叠加的结果。首先，政策端持续释放利好信号：证监会明确提出“加快推动北交所高质量发展”，引导优质企业上市，这一表态强化了市场对北交所扩容与生态优化的预期。

其次，资金面出现显著改善：人民币汇率企稳带动跨境资金回流，叠加公募基金对北交所股票的配置比例提升，为市场注入增量资金。此外，技术面超跌反弹需求强烈，北证50指数此前经历深度回调，估值处于历史低位，吸引抄底资金介入。

二、五大主线爆发：政策与产业双轮驱动

1.军工板块：央企市值管理激活市场预期

军工板块的爆发与央企市值管理行动直接相关。中航工业、中国电科等军工集团近期密集增持旗下上市公司，同时披露订单增长与技术突破进展，推动通易航天、爱乐达等个股涨停。市场认为，在军民融合深化与装备升级需求下，军工央企的业绩弹性将进一步释放。中信建投证券指出，当前军工板块处于估值历史中位，及业绩增速、资金配置双重底部区间，四季度国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力。

2.免税店与零售：“即买即退”政策刺激消费

国家税务总局4月8日推广的离境退税新政，通过“信用担保+数据联动”机制实现退税即时到账，刺激境外旅客消费。中国中免、王府井等企业的免税店销售额预计提升30%-50%，海南机场等枢纽商业收入亦将受益。开源证券分析，政策通过“即时流动性释放+信用闭环设计”，单客消费额预计提升30%-50%，直接改写中国在全球旅游零售市场的竞争位势。

3.半导体：国产替代与AI算力共振

半导体板块受国产替代与全球供需改善双重推动。荷兰加码对华芯片设备出口限制，倒逼国内半导体产业链加速自主可控，华虹半导体、国民技术等企业获得政策与资本双重支持。同时，AI算力需求激增带动芯片采购，中芯国际等龙头企业订单可见性延长至2025年Q4。东方证券研报指出，未来固态电池材料体系全面优化，产业链存在较多潜在机会，电解质为固态电池关键创新点。

4.房地产：政策预期与港股联动

房地产板块的异动源于港股市场的联动效应。融信中国、融创中国等港股房企因销售回暖与债务重组进展，单日涨幅超10%，带动A股保利发展、招商蛇口等权重股跟涨。市场预期，随着房贷利率下调与购房补贴政策落地，房地产行业将进入修复周期。开源证券预计，一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”。

5.稀土永磁：价格飙升与供需改善

稀土板块午后直线拉升，银河磁体涨超7%、盛和资源等跟涨，九菱科技更是盘内最高涨超27%。中国稀土行业协会数据显示，稀土价格指数连续7个交易日上涨，从3月27日的155.2飙涨至4月8日的171。分析人士认为，稀土价格突然飙升，与有色期货的整体走牛有关，也与海外矿供应面临瓶颈、国内配额增速放缓有关。华福证券认为，中长期看，预计2024年-2025年市场仍处于供大于求局面，但考虑到缅甸矿进口将减少以及海外产能建设仍偏慢，稀土价格有望企稳。