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风电板块:景气度持续上行,把握低估值布局机会

摘要:作为新能源赛道股一部分,风电板块估值最低,有望率先补涨反弹。

        短期景气度抬升:在经历上半年装机不及预期后,三季度风电板块景气度已迎来反转,制造业端明显放量,我们预计四季度风电板块有望持续高景气,且单位盈利有望修复。

全年预期国内风电装机50GW以上2前8月装机容量仅为16GW,年底前,风电产品或将迎来集中交付,行业景气提升。
海风需求持续释放:本周,华能启动山东项目510MW海风机组招标,申能海南1.2GW项目获得核准批复,根据风芒能源统计,截止目前国内已启动海风平价项目接近24GW,预期年底前已储备的海风项目仍将加速推进。

同时近期,河北省唐山市发布《唐山市海上风电发展规划(2022-2035年)》,十四五开工建设3GW,行业产业景气持续。
招标高增推动长期成长持续:在项目招标方面(不考虑框架性招标),年初至今招标量约为68GW,超过去年全年总量60GW,预期全年招标量有望落在80~90GW,连续两年实现高增,强化风电行业长期成长性。

推荐方面,当下整体风电板块调整较多,很多标的对应明年PE估值在10倍左右,不用悲观,首推海风板块,其次是盈利修复明显的零部件环节,如国产替代的轴承板块等。
风险提示:装机需求不及预期,原材料价格不及预期。
来源:摘自国盛电新研报

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