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信创行情回归?2023将是加速放量之年!

摘要:2023年前几个交易日,信创概念股再度爆发,计算机细分赛道持续轮动。这一轮信创行情会持续多久,哪些方向值得关注?

2023年前几个交易日,信创概念股再度爆发,计算机细分赛道持续轮动。这一轮信创行情会持续多久,哪些方向值得关注?

1月5日晚,国盛证券计算机首席分析师刘高畅亮相“上证零距离”直播间,对计算机行业的投资方向作出最新研判。刘高畅虽是一名“90后”,但成长迅速,仅用5年时间,便从初入行的研究员跃升为最佳分析师,于2022年荣获上证报最佳计算机分析师第一名,2021年、2022年连续两年蝉联新财富计算机最佳分析师第一名。

刘高畅表示,2023年应重点关注两条主线,第一条主线是政策投资加速,信创是数字经济的基础,数据要素是可落地的抓手;第二条主线是产业数字化复苏,泛AI、智车、工业智能、支付等方向有望取得超额收益。

哪些因素支撑信创概念走牛?

信创概念是2022年一大热门主线,且在2023年开年初再度走强。刘高畅认为,2022年是信创建设承前启后的关键年,而2023是信创政策+订单双重确定性之下的加速放量之年。

他分析,支撑信创概念走牛的原因有四个方面:一是,全球产业链面临重塑,应换尽换、真替真用共识进一步强化;二是政策层面持续护航,为后续信创落地实施奠定基础;三是从信创行业本身来看,党政信创延伸、行业信创全面启动,信创呈现扩大化、常态化、高频化趋势;四是客观因素导致2022年行业需求暂时承压,全面放开后,新订单不断,加速放量趋势显现。

从市场规模来看,他认为,信创行业市场提升空间广阔。据海比研究院统计,由应用软件、平台软件、IT安全产品等组成的非核心市场规模有望从2021年的5100亿元提升至2025年的16434亿元,5年复合增速约为35.7%。

具体到细分环节的投资机会,刘高畅认为,信创可以分为基础硬件中的CPU、基础软件中的操作系统和数据库。信创生态各环节是齐头并进的,在建设顺序上略有差别,其中,CPU、服务器作为基础设施,有望先行兑现业绩,其次,成熟度高、较为标准化的软件产品环节也会较快兑现业绩,比如操作系统、办公软件。

数据要素是可落地的抓手

“信创是数字经济的基础,数据要素是可落地的抓手。”刘高畅表示,中国数据要素市场正经历从0到1的开创期,规模或在2025年达到2000亿元;国资云及政务数据运营方、大数据系统建设方、数据资源及产品开发商、数据安全厂商或可充分受益于产业发展浪潮,迎来快速增长。

他认为,数据作为关键生产要素,正被加速应用于千行百业,对风险控制、智能营销、产品研发牵引、成本精细化管控等方面均能产生显著促进,最终有望达到提升企业、行业及宏观经济的运转效率,并提高国民经济产出的效果。

刘高畅认为,数据要素发展的过程中会涌现出不少投资机会。从需求端来看,一是数据交易所本身;二是对数据需求较大的相关企业。从供给端来看,关注和IT结合更加紧密的方向,一是政府,二是银行,三是电信运营商,其中与政府相关的国资云方向会有爆发性的机会。

四大领域有望取得超额收益

刘高畅认为,伴随着2023年宏观经济的回暖,产业数字化也将跟随宏观周期走向复苏,全球创新周期处于低估,新方向创新频繁领域有望出现超额收益。

一是泛AI,随着人形机器人不断迭代,以及ChatGPT算法突破等,有望在机器人、人机交互、智能客服、语音对话、AIGC、智能写作等领域持续落地,可关注AI技术的场景推广进度。

二是智能汽车,在智能化渗透率持续提升大趋势下,以及短期刺激政策加速需求恢复向好,智能汽车产业链将迎来高景气和高增长;建设交通强国成为国家战略,车路协同迎来千亿市场空间。

三是工业软件,这一赛道天然具备高壁垒,头部企业有望持续扩张市占率。2023年随着宏观经济以及下游工业支出复苏,赛道有望跟随下游周期的波动重新走向复苏。

四是支付收单,疫情政策优化消费复苏明显,收单费率有望进入良性上涨。目前产业链核心公司在经历几年监管出清以及疫情影响,估值均处于历史低位区间。

计算机板块将迎来“戴维斯双击”

计算机板块在2022年走势疲软。Choice数据显示,计算机申万指数去年收益率为-24.10%。刘高畅认为,从公募持仓、估值角度来看,当前行业均处于历史中低位,计算机板块2023年有望迎来估值修复。

他表示,2022三季度数据显示,公募基金持有计算机市值占净值比0.83%,占股票投资市值比3.78%,无论是占净值比还是占股票投资市值比,都位于2013年以来的历史底部区域。公募基金重仓股对于计算机的持仓配比已经下降到了合理水平,配置比例上看交易风险降低。而从估值来看来看,当前申万计算机行业整体估值位于历史PE中位数水平以下,处于合理位置,具备向上估值提振空间。

“2022年受疫情反复及各类事件影响,计算机行业整体业绩增速较慢有所回落,业绩基数较低。2023年随着宏观经济带动产业回暖及明确的数字经济投资加速,计算机行业有望迎来‘戴维斯双击’。”刘高畅说。

文章来源:上海证券报

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