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电动车估值历史低位,行业利空出尽,强烈看好持续反转!

摘要:利好零部件、材料等汽车产业链个股。

     12月欧洲销量超预期,国内环比微增,后续政策值得期待。欧洲主流9国合计销量35.6万辆,同环比+60%/+49%,年底冲量表现亮眼,上修22年销量至接近250万辆,同比增16%,超预期,我们预计23年预计300万辆,同增20%+。

国内已披露11家新能源车企销量合计36万辆,同增98%,环增4%,占比36%,预计12月批发销量73万辆,环比持平微增;
我们维持全年销量预期685万辆左右,同增90%+,预计23年销量有望达950万辆,同增38%。美国ira法案细则将推出至3月底前出台,多方博弈,或有转机。我们预计全球22年销量1000万辆,23年预计1350万辆,维持35%增长。
电动车基本面低点已至,市场已充分预期,预计3-4月降明显恢复,股价有望提前反映。疫情影响12月排产有所下修,原预期环比环比-10%~0%,实际环比-30%~0%,因此Q4排产环比调整为-10%~+10%。

1月受春节影响,大部分公司放假7天,行业产能利用率不足70%,较12月下修后的排产再降10-30%,低点已至。
同时,产业链议价基本明确,部分环节降价压力较大,盈利下修,市场也已充分反映。我们预计3-4月行业订单、排产、销量将将明显恢复,同时盈利低点确立,拐点明确,当前估值极低,目前位置已经是中期布局良机!
投资建议:当前市场预期悲观,估值回调至历史低位,看好电动车板块反转。
第一条主线看好盈利向上叠加储能加持的电池;
第二条为盈利稳定的龙头:隔膜、结构件、前驱体、铝箔;
第三条为盈利下行但估值低的电解液、铁锂、负极、添加剂、三元、勃姆石、铜箔 ;
第四为价格持续维持高位低估值的锂。
来源:摘自东吴证券研报

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