中国证监会认证证券投资咨询机构(证书编号:ZX0118) | 客服电话:400-636-8688 | 投诉电话:0755-33189899

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利!

摘要:随着半导体行业触底回暖,行业上游设备板块及受益国产替代、新能源产业需求增长的产品领域会出现结构性机会,有望获得较好的超额收益。


【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 1

就本土半导体产业发展,多位业内人士认为,先进制程突破存在阻力和延迟,但在需求量占主流的成熟制程上,半导体设备零部件、材料厂商获得市场进入和提升机会,且高端化可期。践行长期主义,发展产业上游及基础领域的“根技术”“根产业”,是本土半导体产业实现突破的必由之路。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 2

新能源汽车将继续增长,拉动市场渗透率较低的碳化硅等功率器件,汽车传感器,自动驾驶芯片等汽车电子快速增长;光伏、储能等增长更快,成为IGBT、MOSFET等功率器件持续景气的驱动力之一。”对于功率半导体的逻辑,姜寅明解释道。

在2023年全国能源工作会议上,国家能源局提出,加强风电太阳能发电建设,2023年风电装机规模达到4.3亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达到4.9亿千瓦左右。对于新能源汽车,中国汽车工业协会表示,预计2023年新能源汽车销量将达900万辆,同比增长35%。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 3

多家机构预测,2023年国内风电新增装机量有望翻倍,光伏新增装机规模将达140GW,增长超过40%。放眼全球,2023年全球光伏装机量将在330GW至360GW之间,同比增长有望达到45%。

功率半导体持续短缺的原因:一是需求爆发式增长;二是半导体有效产能释放较为缓慢。”对于功率半导体景气度,周晓阳提醒要关注供应端。他认为,2023年功率半导体整体上依然短缺,但随着产能逐步释放,大功率IGBT、碳化硅等值得持续关注,其他车规芯片的紧张局面将得到缓解。随着减碳推进,数据中心行业将迎来新一轮高速增长,高性能计算芯片(HPC)尤其是光电芯片的需求不弱,值得关注。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 4

展望2023年,功率半导体需求将比2022年还好。2022年,全球半导体从全面缺芯走向结构性缺货。一方面,消费电子库存持续增长,价格大幅下跌;另一方面,汽车、工控等领域的需求不断增长,功率器件等产品供应依然紧张,交货周期还在延长。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 5

全球芯片行业龙头台积电在近期公布了2022年四季报,与行业整体疲软态势相反,台积电在去年四季度展现出了超预期表现。

台积电公布的2022年四季度财报显示,台积电实现营收6255.3亿元新台币(约1388.68亿元RMB),同比增长42.8%;净利润为2959亿元新台币(约656.9亿元RMB),同比增长78.0%;营业收入环比增长2%,净利润环比增长5.4%;同时,去年第四季度毛利率和营业利率均创下新高,毛利率为62.2%,营业利润率为52%。台积电表示,因为先进芯片的强劲销售帮助台积电抵御住了行业大范围的低迷,也抑制了相对低价的成熟芯片。

台积电超预期的业绩表现,再次吸引了二级市场对半导体板块的关注。从半导体行业的最近表现来看,截至1月12日,台积电股价在新年经历了一波小幅回暖走高,半导体有关的基金年内最高涨幅接近7%。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 6

由于半导体产业链分布较广,不同的细分领域在今年的表现可能会有明显分化。半导体整体来看,由于中游及下游需求有一定库存积累,虽然基本面反转或稍微滞后于经济周期,可能在下半年才有明显反转,但个别半导体分支上半年就会有不错的表现,受益于硅料扩产和政策推动,能源基建相关半导体在一季度可能就会有不错表现。下游集中在高端装备、通信设备、IDC、VR的半导体可能在上半年便受益。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 7

一方面新能源汽车+‘风光储’等新能源对上游的功率半导体需求强劲,预计整个产业链都将受益;另一方面,国产替代需求更加迫切:去年10月初美国再次升级对于中国半导体产业的封锁,针对中国先进制程及设备进口限制进一步升级。同时面对可能的美日荷组成半导体联盟的封锁,中国半导体本土化的进程将进一步加快。因此预计政府将出台更多半导体产业扶持的政策,以应对国际局势的同时公司亦逆势增加资本开支投入。因此,半导体板块今年大概率会出现较好的复苏情况。

海通证券荀玉根12日表示,全球半导体行业周期有望在2023年上半年见底并环比逐步改善,全年增速高于2022年。展望未来,需求方面半导体产业景气度有望触底回升,相关公司作为业内的高精尖企业有望受益。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 8

2023年开年仅十日,全国多地就有数个重大半导体项目或核心半导体产业园区宣布开工建设。

具体来看,上海、浙江、江苏、四川等经济和技术产业活跃度较高的地区,新年以来众多优质项目陆续落子开建,备受市场和业界关注。上海超硅项目、义乌创豪半导体高阶封装基板项目、三星半导体存储芯片项目、绵阳欣盛显示驱动项目等,对于当地完善产业链布局、推动产业转型升级,以及在外部压力下增强国内产业整体的发展信心,具有重要意义。

上海是国内半导体产业链最为齐全的城市。据1月3日消息,依托把握长三角G60科创走廊建设机遇,日前共有18个重点产业项目集中举行开竣工、投产仪式,其中9个开工项目总投资近40亿元。

江苏苏州,1月3日,苏州工业园区2023年一季度重大项目集中开工仪式举行。其中,在海外政策的种种不确定下,三星半导体存储芯片项目备受外界关注。此外一同开建的项目还有SEW-电机智能制造项目、科阳半导体先进封装项目、联东U谷项目、赛芯科技总部项目、源卓光电总部项目等。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 9

半导体板块会随着经济及消费复苏而复苏,行业周期触底的同时有望迎来拐点。从投资方向来看,经济复苏和国产替代可能会是主题,设备、材料等细分领域有可能率先受益。随着半导体行业触底回暖,行业上游设备板块及受益国产替代、新能源产业需求增长的产品领域会出现结构性机会,有望获得较好的超额收益。

【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利! 10

未经允许不得转载:德讯证券顾问 » 【热点跟踪】修成正果在坚持,半导体顺天时,迎地利!

赞 (0)

评论 0

评论前必须登录!

登陆 注册