多重利好刺激，工程机械板块异军突起

        低估值、经济复苏增长带动、一带一路合作等多重利好刺激下，机械基础板块上午异军突起大涨，机构认为板块估值修复行情有望继续走强。下面给大家分享工程机械板块专题策略报告：

■2022年12月挖机销量下降29.8%，全年挖机出口占比达到42%

销量数据：

2022年12月挖机销量16869台，同比下降29.8%，较上月环比下滑45.6pct。

其中国内6151台，同比下降60.1%；出口10718台，同比增长24.4%。2022年全年挖机销量为261346台，同比下降23.8%；其中国内151889台，同比下降44.6%；出口109457台，同比增长59.8%，2022年全年挖机出口占比达到42%，海外需求旺盛。

2022年12月销量较11月大幅下降原因主要是受12月1日非道路移动机械“国三”全面切换“国四”影响,国三机型在11月集中冲销量所致。

2022 年 12 月挖机销量下降 29.80%

资料来源：首创证券

开工小时数：

2022年12月，小松挖机中国开工小时数为94.3，同比下降13.8%，跌幅较上月有所扩大。

小松挖机中国开工小时数为94.3

资料来源：首创证券

■地产行业三支箭落地，基建持续发力，有望拉动工程机械需求

房地产方面：

2022年1-11月，房地产新开工面积累计同比下降38.90%，房地产开发投资累计同比下降9.80%，跌幅略有扩大，目前仍处于磨底状态。地产三支箭政策相继落地，地产行业融资环境改善，未来房地产将迎来复苏，地产开工将边际改善，带动工程机械需求增长。

基建投资：

2022年1-11月，基建投资完成额累计同比增长11.65%，环比提升0.26pct，中央经济工作会议强调稳增长，基建仍将是稳增长重要抓手，随着基建重大项目陆续落地，看好未来工程机械需求。

2022 年 1-11 月，基建投资完成额累计同比增长 11.65%

资料来源：首创证券

■2023年工程机械行业将企稳复苏

2022年海外需求旺盛，出口销量保持高速增长，预计2023年将有所放缓。国内地产行业边际改善，基建作为稳增长重要抓手，将持续发力，疫情影响逐步消失，内需将迎来复苏。我们预计2023年工程机械行业将企稳复苏。

市场指数走势（最近 1 年）

资料来源：首创证券

投资建议：可关注工程机械板块挖掘机相关头部上市公司标的。

资料来源：东方财富Choice金融终端、首创证券《工程机械行业简评报告：2022年挖机销量同比下降23.8%，预计2023年将企稳复苏》2023/01/18，德讯证顾整理 时间：2023/02/13。

风险提示：宏观经济波动；基建、地产投资不及预期；原材料价格上涨；行业竞争加剧。