【热点跟踪】动力电池之魂，能源金属不离不弃

能源金属，就是用有关金属作化学电池，使其发生氧化作用，从而放出能量。锂则是十分重要的能源金属。新能源车的兴旺，给能源金属行业带入一个巨大的蓝海。

2021年能源金属板块(共21家公司)实现营业收入2091.72亿元，同比增长43.96%；实现归母净利润298.10亿元，同比增长390.75%。2022Q1板块表现继续维持高增长，实现营业收入695.71亿元，同比增长61.90%；实现归母净利润216.04亿元，同比增长390.74%。细分板块来看，2021年锂板块(17家公司)实现营业收入1201.09亿元，同比增长48.58%；实现归母净利润230.68亿元，同比增长476.29%，2022Q1实现营业收入469.77亿元，同比增长102.97%，实现归母净利润193.93亿元，同比增长560.65%，受益于新能源汽车的高景气度，锂盐价格同比高增，业绩表现较好。

随着新能源汽车市场渗透率不断提升，动力电池的原材料——锂资源保供稳价备受关注，锂矿资源开发成为新能源汽车产业健康发展的焦点话题。今年年初以来，在国家层面加快审批核准锂资源开采的同时，国内电池企业与四川等锂资源储量丰富的省区频繁开展合作。在业内人士看来，随着国内锂矿开发持续提速，锂资源紧缺的窘境有望改观。

多家锂电池上市公司也正在加速海外囤矿，进一步布局上游原材料领域。对此，张翔提醒，海外买矿风险与机遇并存，可能会面临当地政策法规与地缘政治带来的不确定性。“同时，企业在海外买矿时还要注意摸清标的公司的财务和债务情况、近几年运营和资源储备情况，还要准确掌握出矿量情况，以降低投资无法收回的风险。”

海关总署日前发布的统计数据显示，今年一季度，我国锂精矿进口量52.9万吨，其中从澳大利亚进口约50.2万吨，占比约95%；碳酸锂进口量2.75万吨，出口量0.21万吨，净进口量2.54万吨；氢氧化锂进口量0.05万吨，出口量1.75万吨，净出口量1.70万吨。

作为当前全球市场热捧的“香饽饽”，锂资源争夺战目前正在加速升温。对此，新能源与智能网联汽车独立研究者曹广平建议，锂电池上下游企业“囤矿”的同时，更要重视对城市矿山等锂材料回收利用技术的开发，不断创新电池新技术，“‘囤矿’更要‘囤技术’。”

2021年锂行业主要矛盾为锂资源供给有限与新能源汽车需求超预期增长导致的锂供需失衡，2022年这一矛盾依然存在。全球锂资源供给龙头集中度较高，虽然2022年龙头企业将集中释放一批产能，但整体进度缓慢，并没有因为锂价大幅上涨而加快投产进度，若考虑产能爬坡，在需求高速增长的情况下，锂资源供应仍将维持紧缺状态。

信达证券预计2022-2025年全球锂资源供应整体将维持紧张状态，产业链将长期维持低库存水平，锂价有望维持高位运行，锂资源板块整体有望迎来一轮估值修复机会。