大消费行业系列报告——旅游酒店行业-德讯证券顾问

大消费行业系列报告——旅游酒店行业 1

一、行业新闻

餐饮消费“再添一把火”中国经济“再上新台阶”

5月8日据光明网报道，刚刚过去的五一假期，在北京亮马河边，人们早早便来到蓝色港湾的特色餐厅门前排起长队；在沈阳各大夜市，慕名而来品尝鸡架、冷面等特色美食的外地游客络绎不绝；“淄博烧烤”火出圈后，日照、威海、烟台等其他山东城市的烧烤销量较节前增长数倍，吃吃喝喝里，人们积攒已久的“味蕾”需求集中释放；欢声笑语中，美食让人们的假日生活多了一层幸福与满足。各地餐饮市场消费回暖的场景，不仅让这个“五一”成为真正意义上的“黄金周”，更释放出中国经济持续向好的积极信号。

北京消费季夜京城活动启动

5月11日据光明网报道，“2023北京消费季夜京城”活动10日启动。活动将联动北京40余个商圈、200余个品牌、万家门店，打造“一联五夜”内容体系，围绕端午、暑期、中秋、国庆等多个促消费节点，融合商旅文体多个领域，开展百余项促进夜间消费主题活动。据北京市商务局相关负责人介绍，几年来，北京已培育出前门-大栅栏、什刹海-地安门、蓝色港湾-亮马河国际风情水岸、798-751艺术街区、国贸中心-CBD、工体-三里屯、鸟巢-奥林匹克森林公园、华熙LIVE·五棵松、首钢园、环球影城、雁栖湖、古北水镇、八达岭长城等13个“夜京城”特色消费地标；簋街、朝阳大悦城、朗园Park、北京欢乐谷、首创奥特莱斯、中粮祥云小镇、北京世园公园等38个“夜京城”融合消费打卡地；五道营胡同、崇文门、奥运村、朝外等30个“夜京城”品质消费生活圈，夜间消费活力正加速释放。

预制菜狂奔，自热食品“饭碗”难保？

5 月 9 日据央广网报道，“预制菜市场火热，大家现在都去做预制菜了，未来自热食品的饭碗可能要保不住了。”近日，在一场食品展上，某食品企业经营者发出了这般感慨。德勤数据统计显示，2021 年中国预制菜的市场规模约 5500 亿元，未来 5 年的复合增速有望达到 13%，到 2026 年市场规模有望达到 1 万亿。有甚者认为，预制菜未来或将分食掉自热食品的市场，并逐渐取代自热食品。从预制菜的市场销售情况也可见一斑。京东、天猫等多个平台数据显示，目前销量较高的预制菜多是一些餐桌上常见的“硬菜”，如梅菜扣肉、猪肚鸡、酸菜鱼、佛跳墙等。有业内人士评价称，预制菜消费，体现了消费者在生活便捷基础之上对消费升级和品质生活的追求。由此可见，预制菜和自热食品面向的人群不尽相同，能够满足的需求也略有不同，两者并不是绝对的竞争关系，预制菜想要完全取代自热食品也基本不可能。

赴港澳团队游签注将“全国通办”

5月12日据中国旅游新闻网报道，国家移民管理局日前发布《关于进一步调整优化若干出入境管理政策措施的公告》，明确自5月15日起，进一步调整优化出入境管理政策措施，包括全面恢复实行内地居民赴港澳团队旅游签注“全国通办”等4方面措施。根据通告和政策措施“问与答”，内地居民自5月15日起，可以向全国任一公安机关出入境管理窗口提交赴香港、澳门团队旅游签注申请，无须提交其他申请材料。未持有往来港澳通行证，或证件过期失效的，可以持居民身份证向全国任一公安机关出入境管理窗口提交办证申请，并同时申请办理赴香港、澳门团队旅游签注。经审批通过的，可立即获发签注；未获通过人员，须前往人工窗口提交申请，审批通过后可在20日内领取签注。

一季报传递回暖信号，消费旅游行业强势复苏

5 月 12 日据极目新闻报道，据文旅部数据，2023 年一季度，国内旅游总人次 12.16 亿，同比增长 46.5%；国内旅游收入（旅游总花费）1.30 万亿元，同比增长 69.5%。火热的旅游市场让旅游景区、酒店餐饮、航空等相关上市公司迎来“开门红”。同花顺iFinD 统计数据显示，在 A 股 19 家旅游业上市公司中，2022 年仅有天目湖、宋城演艺、丽江股份 3 家公司实现盈利，其他 16 家公司全部陷入亏损。而今年一季度，19 家旅游业公司中有 10 家公司净利润增幅超 100%，其中 9 家公司一季度实现同比扭亏为盈。其中，峨眉山 A、九华旅游两家企业净利润同比增幅超过 10 倍。餐饮上市公司方面，9 家餐饮企业中，有 5 家实现净利润翻倍。比如全聚德一季度公司实现营收 3.20 亿元，同比增长 49.39%，净利润为 917.40 万元，同比增长 119.40%。同庆楼一季度实现营业收入5.4 亿元，同比增长 27.27%，净利润 7228.95 万元，同比增长217.05%。

免税经济为消费添热度

5 月 9 日据中国经济网报道，来海南旅游，逛免税店购免税商品已成为大多数游客的选择，离岛免税购物已成为海南名副其实的“金字招牌”。近日，记者走访海口国际免税城、海口日月广场免税店和三亚海旅免税城看到，游客往来穿梭、热闹非常，不少热门品牌的门店前出现游客排队现象。今年，海南离岛免税政策实施迎来 12 周年。据海口海关统计，自 2011 年 4 月 20 日海南离岛免税政策实施以来，截至 2023 年 4 月 19 日，海口海关共监管离岛免税购物金额达 1850 亿元，购物人数达 3428 万人次。海口海关口岸监管处副处长郭建盟表示，作为离岛免税政策的直接监管部门，海口海关顺应免税新业态的发展形势，确立“科技+制度+人工”的监管理念，通过不断推进“一店多仓”“保免互转”监管模式改革，帮助免税企业解决实际问题，实现了全岛免税品“即到、即审、即卸”，通过优化机制加快异常数据核销，提升旅客购物体验，同时，严厉打击“套代购”等违法违规行为，确保离岛免税政策有序稳步实施。

二、行业数据跟踪

2023年2月上海星级饭店平均客房出租率为53.6%，恢复至2019年同期111.67%。2022年12月海口旅游饭店平均客房出租率为50.03%，同比下降11.5%。

2023年3月海南旅客吞吐量为549.47万人，同比增加131.70%，比2019年同期增加00.27%。

2023年3月北京餐饮门店数量为149140家，同比增长0.54%，较2022年2月减少15.84%。

蜜雪冰城2023年4月开店114家，同比减少70.62%，2022全年共开店9961家。瑞幸咖啡2023年4月开店64家，同比减少79.75%，2022全年共开店2937家。老乡鸡2023年4月开店6家，同比减少14.29%，2022全年共开店108家。

2023年4月航空市场继续稳健恢复，全行业完成旅客运输量5027.5万人次，环比增长10.0%，同比增长537.9%，恢复至2019年同期的94.6%；其中，国内航线旅客运输规模超疫情前水平，较2019年同期增长3.4%。

从客运量来看，4月国内航线民航载客量已赶超19年同期水平，且五一假期期间日均民航运输量也超过19年同期水平，虽然五一假期过后短期内出行需求有所回落，但随着暑运旺季临近，国内出行需求有望持续释放。虽然各航司目前国际航线旅客周转量较疫情前仍有较大的差距，但随着后续国际航线逐渐恢复，欧美航司无法飞跃俄罗斯的限制将给予中国航司一定的飞行成本优势，从而后续有望加速抢占国际旅客。此外，航空市场的供给侧增速放缓，三大航2020-2025年客机规模CAGR预计较2014-2019年有明显下降，供给两侧的结构性改善是航空大周期的关键原因。

各航空公司23年1-4月较19年同期的恢复情况： 　　

RPK整体：吉祥（102.4%）>春秋（99.2%）>南航（75.0%）>国航（71.9%）>东航（66.2%）；

RPK国际：吉祥（47.7%）>春秋（28.2%）>南航（21.0%）>国航（13.3%）>东航（13.3%）；

ASK整体：吉祥（108.9%）>春秋（104.4%）>南航（83.0%）>国航（82.9%）>东航（77.2%）；

ASK国际：吉祥（60.4%）>春秋（31.9%）>南航（23.8%）>国航（17.6%）>东航（17.4%）。

23年4月各航司较19年同期恢复情况来看：

RPK整体：吉祥（109.8%）>春秋（108.3%）>国航（89.2%）>南航（84.1%）>东航（77.6%）；

RPK国际：吉祥（68.3%）>春秋（42.7%）>南航（31.2%）>国航（23.4%）>东航（20.6%）；

ASK整体：吉祥（115.7%）>春秋（111.5%）>国航（102.3%）>南航（91.9%）>东航（89.9%）；

ASK国际：吉祥（95.0%）>春秋（48.8%）>南航（34.7%）>国航（31.2%）>东航（27.4%）；

客座率：春秋（88.7%）>吉祥（80.8%）>南航（76.0%）>东航（72.1%）>国航（70.6%）。

风险提示：宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。