【午后异动】政策层层加码，地产板块上涨水到渠成

午后，房地产板块表现活跃，南国置业、天津松江和中洲控股等五只个股涨停。

消息面上，人民银行、银保监会15日发布通知称，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。

据克而瑞统计，3月以来，全国已有100多个城市的银行自主下调了房贷利率，平均幅度在20-60个基点不等。央行一季度货币政策执行报告显示，3月居民新增房贷平均利率为5.49%，较去年12月下降0.14个百分点。

今年以来，降首付、降税费、调整限购范围、提升公积金贷款额度……全国已有诸多城市调整楼市调控政策，着力支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

房地产作为国民经济的支柱性行业，产业链长、产业关联度高，房地产行业的平稳发展无论对于稳经济还是保就业都十分重要，同时还涉及金融风险的化解以及土地财政收入问题。

李克强总理在两次国常会上分别强调了政策发力的必要性和急迫性。未来基建为抓手的财政政策和结构性的货币政策将成为稳增长的主要工具。基建增速开年以来的高企基本符合预期，但全年仅靠6%-8%的基建投资增速还不足以支撑今年的增长目标，除了要进一步呵护居民消费和保就业之外，房地产行业能否在宽松政策之下企稳回升成为了今年稳增长目标达成的重要指标。

房地产销售仍延续疲软态势。数据显示，1-4月商品房销售面积及销售金额累计同比增速分别为-20.9%和-29.5%，较1-3月分别下降7.1和6.8个百分点；4月单月销售面积和销售金额同比增速为-39%和-46.6%，分别较3月下降21.3和20.4个百分点，单月销售增速创历史新低，已连续9个月的负增长。

政策组合拳下销售有望企稳，期待后续更大力度的宽松。1-4月商品房销售金额同比下降29.5%，4月百强房企销售金额同比下降59.2%，目前销售处于史上景气度最差时期，并未见企稳迹象还在继续探底。坚持当前基本面和政策面类似2014年的判断，14年9月30日央行出台首套房认定新则开始真正意义的宽松。其中规定“首套房贷利率下限为贷款基准利率的0.7倍”并由之前的“认房又认贷”调整为“认贷不认房”，随后各商业银行出台细则支持住房贷款需求。预计后续各城市商业商业银行会相继出台房贷细则。政策调整还有空间，期待后续对首套房认定规则、下调首套和二套房首付比、下调二套房贷利率等方面的政策支持。

房地产行业作为“稳增长”重要一环，后续政策支持力度大概率只增不减，目前无论从中央还是地方层面的表态都较前期更加积极，5、6、7月进入地方政策密集调整期，“稳增长”的政策力度和空间值得期待。在“稳增长”主线下，行情演绎路径逐渐清晰，央国企仍有上行空间，在销售企稳和收并购规模加大的预期之下，优质民企住宅和物管公司均有机会。