大超预期！微软Copilot定价$30/用户/月，引领AIGC赋能应用落地提价-德讯证券顾问

摘要：AI发展不断深化下，应用和算力有望迎大机遇！

事件：微软宣布MS 365 Copilot 企业客户每用户每月定价30美元，目前MS 365订阅ARPU为12.5-57美元不等，Copilot将提升订阅ARPU 53%-240%！

微软还预览了bing chat商业版，未来将作为独立订阅提供给用户，定价5美元/月。微软还将在bing chat中推出可视化搜索功能，用户可上传图片并就图片提问或搜索相关信息。
AI产品需求强劲、生成式AI能力对应用提价驱动显著。MS Copilot年订阅价格360美元/用户，将提升目前订阅ARPU 53%-240%，整体平均提价幅度翻倍以上！目前，MS Office 365已在包括通用汽车和固特异在内的约600家客户中实现测试。

微软CFO表示，AI产品将成为微软最快突破 100 亿美元的业务。体现了AI的强劲需求带来的高付费意愿，生成式AI能力对应用的收入驱动显著。
国内协作办公+AIGC空间可期。此次微软定价证明AIGC功能落地对生产力工具软件ARPU值的提升空间巨大。微软提价的绝对值和幅度，为以金山办公为代表的应用业务空间TAM抬升提供了示范，AIGC落地将快速抬升成长天花板！

投资机会：AIGC+协作办公核心标的【金山办公】、【彩讯股份】，同时还有AIGC+OA【泛微网络】、【致远互联】；应用落地也将驱动算力需求提升，主要标的：寒武纪、海光信息、中科曙光、浪潮信息等。

来源：（摘自招商证券研报）