【德讯收盘评论】三大指数尾盘跳水，电商零售逆势走强

大盘早盘一度冲高，午后持续震荡回落，三大指数均跌1%左右。盘面上，大消费板块全线走强，电商概念股领涨，赛维时代20CM涨停，跨境通、联络互动涨停；零售股继续活跃，中央商场5连板，国光连锁、人人乐涨停；服装股盘中活跃，如意集团、美邦服饰涨停；房地产板块一度冲高，荣盛发展、大龙地产涨停。下跌方面，存储芯片、CPO等近期热门的高位题材股出现补跌，华工科技、久远银海跌停。总体上个股跌多涨少，两市近4000个股下跌。沪深两市今日成交额7856亿，较上个交易日放量832亿。板块方面，电商、零售、服装家纺、房地产等板块涨幅居前，CPO、PCB、存储芯片、毫米波雷达等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.92%，深成指跌1.06%，创业板指跌0.99%。北向资金全天净买入3.47亿元，其中沪股通净卖出10.84亿元，深股通净买入14.31亿元。

后市展望：

在全球经济增长乏力的背景下，外需逐步走弱，我国出口面临的压力依然存在。在此情形下，当前政策基调仍是为稳增长服务，以确保经济平稳向好发展。当前，A股市场整体估值仍处于相对较低水平，存在中长期向好的基础。短期看，指数层面仍将继续震荡，在热点快速轮动的情况下，可适当均衡配置。

短期机会：

家居

商务部等13部门发布《关于促进家居消费若干措施的通知》，政策着力点在于更好地促进家居存量翻新需求释放，家居行业消费属性有望不断增强，与此同时旧的发展模式瓶颈突显，更应关注家居公司的模式创新和新业务拓展成效。具备综合性渠道管控能力、产品力更为出色、对挖掘存量需求有前瞻布局的家居公司，后续将持续引领行业集中度提升。

中长期机会：

人工智能

人工智能的发展路径从辅助人（为劳动力装备更多“智能资本”）、替代人（解决“鲍莫尔病”），终极形态可能是成为“人”（人工智能与人高度融合）。未来随着人工智能商业化加速落地，将催生上游新能源电力增量投资，中游带动智能算力基础设施补短板（芯片、液冷服务器等），而下游针对垂直领域训练的小模型（汽车、办公、医疗等）可能会更快发挥商业价值。

央企国改

2022年以来，在国内外经济下行压力加大、预期转弱背景下，国内稳增长成为重要抓手，均衡配置的重要性不断提升。作为中国经济核心的央企是最重要的价值板块，其投资价值长期被市场所忽视，估值处于洼地。当下，无论是对经济的重要性还是二级市场的投资价值，央企都值得重视。

策略方向：一、国家安全方面，主要为军工行业的央企；二、稳增长方面，主要是基建、房地产、金融、运输物流等央企；三、经济转型方面，和新基建相关的5G基站建设、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际以及城轨交通等7大新兴领域。

热点聚焦：

1、国家发改委：不断充实完善政策工具箱 恢复扩大消费，零售板块估值修复

近日国家发改委：促进消费既是当前恢复和扩大需求的关键所在，也关系着更好满足人民群众对美好生活的期待和向往。有关部门将持续做好稳就业促增收的各项工作，落实落细稳就业政策措施，促进青年等重点群体就业；同时，依托深化收入分配制度改革部际联席会议机制，系统推进收入分配领域重点工作，强化重点群体支持和帮扶，增加低收入者收入，积极探索促进居民增收有效路径。预计相关产品的零售企业业绩将进一步改善

2、工信部：上半年互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务收入同比增长 19.2%

7 月 19 日上午，国新办就 2023 年上半年工业和信息化发展情况举行发布会。工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国介绍，截至 6 月底，电信业务总量同比增长 17.1%，电信业务收入增长 6.2%，1-5 月规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入 5310 亿元，成为赋能经济增长、稳定市场信心的重要支撑。新兴业务快速增长，上半年互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务收入同比增长 19.2%，拉动电信业务收入增长 3.7个百分点，行业新的增长极加速形成。

3、暑期旅行热度持续上升，酒店价格暴涨

随着暑期首月过半，避暑游、亲子游等需求加速释放，暑期旅游市场热度大幅提升。按照此前的趋势来看，今年暑期旅游市场热度有望全面超过 2019 年同期，其中亲子游成为绝对主力。旺盛的旅游需求直接带动了酒店价格上浮。木鸟民宿数据显示，7 月前两周暑期民宿订单达到 2019 年同期订单的 3.5 倍。随着暑期游的开启，旅游行业又迎来高峰，酒店行业也随之水涨船高迎来了涨价潮。

本文观点由研究团队：桂万荣（执业编号：A1050619050001）、周建魁（执业编号：A1050619120001）、胡俊民（执业编号：A1050621040001）、蔡满强（执业编号：A1050621040002）、朱小飞（A1050621070003）、金发（执业编号：A1050623040005）编辑整理，文章内容仅供参考，不构成投资建议！

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