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新一轮牛市周期正在开始,国际大行旗帜鲜明翻多A股

摘要:随着疫情防控政策优化,以及股市的超级反弹,近期看多中国资产的外资机构越来越多。

        证券时报消息,继今年5月上调互联网公司评级后,国际大行摩根大通近期又发声,看好中国股市,并将中国股票的评级从2021年1月以来的持股观望上调至增持。
同时,该行还将2023年底MSCI中国指数目标从59点上调至70点,恒生指数目标从18200点上调至21200点。
随着疫情防控政策优化,以及股市的超级反弹,近期看多中国资产的外资机构越来越多,高盛、花旗、美银等多家机构的最新评论显示,华尔街巨头正在形成看多中国股市的共识。
摩根大通翻多看好中国股市
近期,外资机构开始密集发布研报看多中国股市。摩根大通时隔两年后,再次将中国股市上调至增持评级。
摩根大通包括LauraWang在内的策略师发布报告称,由于中国政府不断调整优化应对新冠疫情的政策,并且多方面出现积极进展,使得中国股票评级获得提升。
摩根大通称,“多重积极进展,以及重新开放的明确路径,证明了评级的上修。在盈利修正和估值方面,中国资产正处于多个季度复苏的开始。”
摩根大通将中国股票的评级从“持股观望”上调至“增持”,自2021年1月以来,摩根大通对中国股票予以“持股观望”评级已经有近两年时间。

据港交所最新披露文件,11月29日,摩根大通以每股149.1982港元的均价买入美团2072.3万股H股,持股比例从4.67%增加到5.04%。
同时,摩根大通将2023年底的MSCI中国指数目标从59点上调至70点,将恒生指数目标从18200点上调至21200点。新的指数目标意味着摩根大通认为未来中国股票上涨幅度将超过10%。
摩根大通还建议投资者进一步增持消费股等板块,同时增加中国境外上市股票的配置。由于新兴市场股票的盈利增长以及市盈率扩张,摩根大通相信新兴市场股票新一轮牛市周期正在开始。
摩根大通上调中国股市的评级的行为,也与该行对韩国和中国台湾地区等新兴市场的偏好一致。
摩根大通策略分析师还表示,中国的复苏之路可能“将是崎岖不平的,因为盈利压力将持续到明年初”。
摩根大通曾大幅上调互联网公司评级
事实上,今年上半年随着中国资产估值回落甚至出现过度低估状态,摩根大通5月中旬也曾翻多,并大幅上调多家互联网公司评级。
摩根大通在重新审视互联网行业基本面前景后,决定调整多只中资互联网股份的最新投资评级及目标价。
当时,摩根大通将腾讯控股评级上调至超配,目标价由265港元上调至470港元;将阿里巴巴评级上调至超配,港股阿里巴巴目标价由75港元上调至130港元,美股阿里巴巴目标价由75美元上调至130美元;将美团评级上调至超配,目标价由105港元上调至220港元;将京东评级上调至中性,港股京东目标价由155港元上调至235港元,美股京东目标价由40美元上调至58美元;将拼多多评级上调至超配,目标价由27美元上调至55美元;将网易评级上调至超配,港股网易目标价由93港元上调至185港元,美股网易目标价由60美元上调至120美元。
研报发布后,中国互联网企业曾出现一波反弹行情,但由于其发布的业绩仍在下滑,以及腾讯大股东宣布减持计划,互联网企业再次震荡下探,期间有不少互联网企业甚至创下阶段新低。
但摩根大通在上调互联网评级后,便开始陆续增持中国互联网企业,今年6月,摩根大通的旗舰中国基金“JPMorganFunds-ChinaFundA(acc)–USD”新进建仓了阿里巴巴,随后的几个月时间接连增持。
10月的数据显示,摩根大通旗下中国股票基金仍在增持中国互联网企业,阿里巴巴获增持18.11%股份,为前十大重仓股中增持幅度最大的股票。腾讯控股、美团、京东、拼多多、网易等也获其不同程度的增仓。
11月以来,受疫情防控政策调整预期带动、国际宏观环境回暖、行业政策持续释放积极信号,投资者情绪出现明显改善,互联网板块估值快速修复,腾讯控股股价已回升至9月初水平。
中信证券认为,当下,互联网板块的压制因素正在逐步缓解。业绩方面,自优化疫情防控的二十条措施公布以来,国内主要城市在政策落地进度上持续超预期,生产生活秩序逐步恢复亦提振了消费互联网板块整体回暖的预期。
业绩方面,中信证券表示,尽管短期来看,压制互联网公司收入增长的因素预计将仍然存在,但市场已将关注重点转向2023年业绩修复兑现。
外资机构轮番上阵唱多中国股市
11月以来,多重利好消息提振下,中国股市迎来一波史诗级反弹,A股上证指数累计涨11%,恒生指数累计涨32.89%。
在此背景下,外资机构开始密集发布研报看多中国股市。花旗的RobertBuckland等策略师将港股的评级上调至超配,预计防疫和房地产政策的调整应会提升企业盈利,他们认为当前中国国内的一系列政策有助于对投资者情绪构成支持。即使其他主要经济体正在急剧放缓,中国也可能依靠内部驱动,实现有吸引力的复苏。
美国银行首席投资策略师MichaelHartnett在发布2023年首选推荐交易时提到了做多中国股票。美银的策略团队认为,由于居民拥有超额储蓄,中国放宽防疫后,国内股票势将上涨。报告指出,此前美国等其他国家解除防疫措施就提振了各自的股市。
高盛也在近期发布的研报中,重申对中国股市的信心,维持对MSCI中国指数的超配评级,预计MSCI中国指数和沪深300指数在未来12个月回报率高达16%,若计入汇率因素,其回报更是高达19%和21%。
高盛策略团队认为,在2022年东盟和印度市场表现强势之后,随着中国市场的反弹和韩国预期中的复苏,亚洲地区股市的领头羊可能会“向北转移”。
高盛同时还将中国香港市场评级从减持提升至市场权重,将韩国市场的评级从市场权重上调至增持。

来源:证券时报,原标题:“新一轮牛市周期正在开始!”国际大行旗帜鲜明翻多A股!疫情防控优化,华尔街巨头看多中国股市成共识!

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