【财富在线】暴力反弹18.96%！人形机器人交投持续火热

自4月7日人形机器人新一轮行情启动以来，截至5月28日收盘，板块指数累计涨幅达18.96%，（以上数据为我司部分案例在历史特定时间或区间的最大涨幅统计，不代表整体情况，具有一定片面性，过往业绩不代表未来收益，不能预示我司投顾服务的未来表现。）交投热度持续升温。

在特斯拉量产落地、FigureAI商业化验证以及国内头部企业IPO加速等多重催化之下，人形机器人正迎来从“主题投资”向“业绩兑现”转换的关键节点。

一、财富在线——“没有调研就没有发言权”

人形机器人板块也一直是财富在线看好的核心主线之一，财富在线秉持“没有调研就没有发言权”理念，实地调研多家人形机器人上市公司，为投资者挖掘财富机会。

1、财富在线多次参与人形机器人方向相关上市公司调研及峰会交流。

2、2026年5月22日，财富在线罗军、蔡满强实地调研TCL科技。

3、财富在线常建武、朱小飞实地调研英威腾。

4、财富在线常建武、朱小飞实地调研过的可立克。近一个月累计涨幅47.17%。（以上数据为我司部分案例在历史特定时间或区间的最大涨幅统计，不代表整体情况，具有一定片面性，过往业绩不代表未来收益，不能预示我司投顾服务的未来表现。）

二、最新利好消息催化

海外方面，特斯拉工厂改造全面启动。5月21日，特斯拉弗里蒙特工厂最后一批ModelS与ModelX完成下线，该产线将在未来4个月内完成拆除并全面改造为人形机器人专用生产线，规划年产能达100万台；得州超级工厂同步在建的第二代产线，远期年产能目标高达1000万台。

特斯拉公司副总裁陶琳在社交媒体上确认，这条承载了无数创新的产线将很快改造为Optimus人形机器人的产线。

据悉，OptimusV3有望于今年7月下旬至8月在弗里蒙特正式投产，国内供应链批量订单有望陆续落地。

与此同时，FigureAI商业化验证再上新台阶。当地时间5月26日，FigureAI与美国零售巨头CatalystBrands达成商业合作伙伴关系，计划在CatalystBrands内华达州里诺配送物流中心大规模部署人形机器人。

在此之前，Figure旗下F.03机器人刚刚完成了一场长达200小时的不间断直播，累计处理约24.96万个包裹，全程无需人工干预，分拣速度接近人类的30-40件/分钟。

更值得关注的是，Figure旗下BotQ工厂如今每小时即可生产一台F.03机器人，生产效率是5个月前的24倍，生产线末端一次合格率已超80%。

中信建投指出，这表明人形机器人正从实验室加速走向商业化应用，板块核心已从主题投资向量产预期演进。

国内方面，头部企业量产与资本化双线提速。5月28日，小鹏集团董事长何小鹏在一季度财报电话会上明确表示，面向量产版本的新一代IRON人形机器人软硬件研发进展顺利，目标今年底实现高阶人形机器人量产，预计明年一季度进入小鹏线下门店担任导购。

何小鹏强调，小鹏机器人从芯片到操作系统、从关节到灵巧手实现全线自研，是国内唯一全栈自研的机器人公司。

此外，宇树科技科创板IPO已确定于6月1日上会审议，拟募资超40亿元，市场预期其将成为“人形机器人第一股”。

云深处、乐聚智能等多家机器人公司也密集进入IPO审核阶段。行业资本化明显提速，产业链融资环境持续改善。

三、政策利好催化

政策层面，顶层设计加速从“方向指引”走向“标准规范”。2026年2月28日，工信部在京正式发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》。

这是我国首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标准体系设有基础共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系统、应用、安全伦理6个部分，覆盖具身智能“大小脑”与智能计算、类人躯干和灵巧手等细分环节，标志着产业进入规范化发展新阶段。

此前，2026年1月21日，工信部副部长张云明在国新办发布会上明确，下一步将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展，强化国家人工智能产业投资基金对机器人的支持力度，并将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南。

四、最新券商观点

中航证券在5月22日发布的研报中指出，人形机器人产业化进程显著提速，中国凭借产业链与政策优势占据出货主导地位。全球人形机器人行业已进入早期规模化放量阶段，5月板块迎来高性价比配置窗口。

驱动因素包括：产业催化密集（特斯拉产线改造、OptimusV3有望7月下旬投产）、海内外产业共振加速（Figure生产速度跃升至每小时一台、国家电网具身智能总投资规模预计突破百亿元）、筹码与情绪修复到位。

招商证券在5月26日的行业综述中表示，机器人板块整体跑赢大盘，行情受头部企业量产进度驱动明显，呈现主题性投资特征。

2025全年板块营收同比增长12.63%，净利润同比增长20.14%，行业需求韧性强。制造业景气度边际回升，大型及高端制造领域工业机器人需求复苏。

万联证券认为，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化、商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动力。

2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，看好两大方向：一是已进入或有望切入特斯拉与宇树供应链的核心零部件厂商，特别是精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节；二是紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。

总体来看，人形机器人板块正站在从“概念验证”向“规模量产”跨越的关键窗口期，技术突破、政策支持与商业化落地形成三重共振，随着2026年下半年各大厂商量产节点陆续兑现，板块有望迎来更为实质性的投资机遇。

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