周末政策利好刺激 “牛市旗手”大爆动！春节牛市氛围更浓了

节前最后一周，三大股指、各板块纷纷上涨，“牛市旗手”券商股又突然异动，包括首创证券、山西证券、湘财股份等个股上午涨停，湘财股份已经两连板，此外，广发证券、华鑫股份、太平洋、国联证券等多只个股涨逾5%。

有市场观点在上周五就给出券商股上涨的预期，证监会发布《证券经纪业务管理办法》规范证券市场，是发动机式的上涨因素。此外，有观点认为北交所的两融业务春节后开闸，也是刺激上涨的“组合”因素。

券商非银分析师纷纷对经纪业务新规进行解读，其中一个共识观点在于《办法》引导行业良性竞争，禁止恶意价格战，解除了市场对于降费的担忧。因此力推财富管理类标的、资产管理类标的券商，认为其有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。

也有分析人士认为，当前各大股指、板块纷纷上涨，券商板块的爆发也可能与“人心思涨”有关。根据近期券商披露的年报业绩，受累于行情低迷，包括中信证券在内的多家券商去年度营业收入、净利润同比下滑。

湘财股份担纲领头羊，“牛市旗手”节前突然异动

今日三大股指震荡上行，两市各板块多数上涨。盘面上，炒股软件、CRO等概念活跃，凯莱英等多只个股涨停；券商、机场、教育、医疗服务、生物制品等板块涨幅居前，上海机场、首创证券、山西证券、恒瑞医药等个股涨停。

截至上午收盘，沪深两市超4000只个股上涨，成交额近5800亿，北向资金净流入108.28亿元，其中沪股通早盘净流入53.01亿，深股通早盘净流入58.13亿。上周五全天流入130亿，流入动能依旧强大。

大金融股集体爆发，“牛市旗手”节前突然异动。数据显示，截至发稿前，炒股软件、券商板块分别大涨8.23%、4.44%。

炒股软件中的指南针、同花顺、大智慧上午大涨超过5%。券商板块当中，首创证券、山西证券、湘财股份涨停，广发证券、华鑫股份、太平洋证券、国联证券、华泰证券、兴业证券、东方财富、东吴证券、光大证券等多股涨幅超过5%。其中，湘财股份已连续两个交易日涨停。

　　经纪业务新规是主因？

东方财富股吧中，有投资者上周五就在“湘财股份吧”预测周一“两连板”，理由是《证券经纪业务管理办法》正式稿最终发布。有投资者称“证监会规范证券市场，防止恶性降价”，对行业而言是利好。

2023年1月13日，证监会正式对外发布了《证券经纪业务管理办法》，将从2023年2月28日起施行。新规进一步明确了经纪业务范围和经营主体，强调“除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券经纪业务”，重申了“加强对非法跨境经纪业务的监管”。

《办法》中也明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本，同时，不得使用“零佣”“免费”等用语进行宣传。这意味着，证监会明确禁止恶意价格战，且解除了市场此前对于降费的担忧。

对于经纪业务新规的出台，券商非银分析师纷纷表示看好，强推财富管理类标的、资产管理类标的券商，并认为这些券商有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。

申万宏源非银首席分析师许旖珊表示，此前国办30号文引发市场担忧“监管将要求券商降费”，本次新规是对降费政策预期的重要纠偏，压制券商估值的靴子落地，重申强烈看好券商板块，其中财富管理标的可迎来业绩估值双击。

西部证券非银分析师罗钻辉表示，《办法》落地后，牌照是经营境内外经纪业务的基础，缓解市场对于证券业务降费让利的短期担忧；从中长期角度来看，做大客户群体能够有效分摊“服务成本”，更低的价格助力新客获客，形成良性循环，最终立足于庞大客群深度挖掘客户价值。因此推荐具备互联网平台流量优势、买方投顾转型领先的券商，以及资管类核心标的券商。

中金非银分析师蒲寒认为，新规进一步规范了互联网发展下经纪业务营销活动、助力券商实现精细化客户管理、引导行业良性竞争、促进行业服务质量提升、推动行业合规稳健发展。因此，合规内控能力强、流量基础及客户质量较高、运营效率较高、具备成本优势的券商将更加受益。

方正非银认为，新规的推出有助于引导并规范证券行业经纪业务高质量发展，同时有助于缓解市场对于行业费率快速下滑的担忧。目前证券板块估值处于较低水平，市场情绪逐步回暖，给予证券板块“推荐”评级。

浙商证券发布研报称，整体而言，券商投资方法论在于上证指数突破关键点位的催化剂。随着新一轮小牛市开启，预计上证指数将拾级而上。结合估值目前券商尚处底部区域，目前券商板块的市盈率处在近十年历史26%分位，市净率处10%分位，接下来随着指数冲关，券商板块预计将迎来脉冲式上涨。

事实上，受累于去年行情低迷，证券公司的业绩并没有延续增长。1月12日，中信证券、国元证券、新三板挂牌券商东海证券、国网英大旗下英大证券、指南针旗下网信证券同日披露2022年业绩，净利润均同比下滑。

2022年，中信证券归母净利润211.21亿元，同比下降8.57%；国元证券归母净利润为17.18亿元，同比下降10%；东海证券、英大证券的归母净利润分别为1.06亿元、0.71亿元，同比下降31.02%、79.9%。连续多年垫底亏损的网信证券(后更名为“麦高证券”)被指南针收购后，实现归母净利润29亿元，同比扭亏。

文章来源：财联社