【晨会纪要】市场风格分化明显，人工智能、中特估仍是主线

      罗  军 |A1050620010002

中字头概念股整体的包含了大量的权重蓝筹，在昨日集体爆发后，短线情绪趋于高潮，后续大概率仍以震荡向上趋势性行情为主。

因此应对上不宜急于追涨，耐心等短线分歧整理的机会则优质个股低吸更为稳妥。

后续可重点关注一是基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的消费领域，如食品饮料，二是产业链安全，数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造，科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望修复，三是国企改革主题

余小林：A1050620090001

经济进一步回暖，需要市场需求持续回暖的拉动。随着政策落实到位，经济持续复苏，工业盈利增速下降幅度有望收窄。

近期行业板块呈现较强的二八效应，北向资金持续净流入，场内融资资金明显回升，资金活跃度明显所有回升。海外银行业危机得到各方及时处理，对市场的影响有所降低。

未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。短线继续看好金融、军工、软件开发以及通信服务等行业的投资机会。

钟庆风 | A1050620020001

近期，市场中偏防御的类现金、高股息资产表现较为强势，或有两个原因。

一是当前位于中周期下行期，PPI和企业盈利向上弹性或有限，因此投资者风险偏好和风险资产预期收益率低，具备稳定高股息回报的资产吸引力提升。

二是在行情呈现存量博弈特征下，筹码结构重要性提升。行情增量资金或由公募接力，建议投资者淡化交易、重视仓位。

建议投资者关注2条主线：一是TMT的电子，主要为面板、消费电子等；二是大消费的化学药、地产后周期、电商等，及中特估的建筑、保险等。

刘文星 | A1050619080002

由于国有企业自身经营存在较大改善空间，中国特色估值体系建设还不够健全，地方国企和央企价值被市场长期低估。

此轮“中字头”为代表的权重板块估值修复，不断推动大指数走强，加上人工智能的热度催化，A股交投情绪高涨。

但市场风格分化依旧明显，新能源板块有所企稳，但芯片、消费电子等行业周期影响较大，板块近期连续调整。

长期来看，A股行情整体仍趋向均衡发展，随着一季度数据的披露完毕，后期资金或从集中追逐高景气赛道逐步向外扩散。

孙泽禹 | A1050622070001

“五一”假期数据整体显示出行场景修复相对较好，但从人均旅游消费等角度来看，购买力层面仍有待恢复。

市场正在从“强预期-弱现实”格局向“弱预期-弱现实”逐步转化，因此兼具低估值高股息防御属性以及主题属性的“中特估”板块关注度大幅提升。

此外，上交所拟于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会，一定程度对“中特估”板块形成催化。

林郭维 | A1050120040003

弱复苏”与“弱衰退”的预期摇摆也好，“资产荒”的环境也罢，都是主题思维继续主导市场具备绝佳的土壤，2023年数字经济、央企改革将反复有机会。

基于一季报寻找可外推的高景气，关注老赛道中的新机遇（核心消费服务、新能车），军工航空链、保险、贵金属，这些方向中期应该有绝对收益：

（1）消费服务二季度业绩改善将更有弹性，重点需求改善有弹性和格局优化的方向（啤酒、白酒，医疗美容、院内医疗设备，航空，白电、家居、建材C 端）。

（2）新能源重点关注中期格局优化线索显现的方向（资本开支增速下行确认，供给释放边界趋于明确），这方面新能车好于光伏，关注动力电池、充电设备。

本文观点由罗军团队（执业编号：A1050620010002）编辑整理。文章内容仅供参考 ，不构成投资建议！