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私募把脉A股2023新年开局:看好“戴维斯双击”

摘要:展望2023年开局A股表现,多家金牛私募机构却在“弱现实”(市场弱势调整)之外,普遍做出了“强预期”。

弱现实难挡强预期!

12月以来A股市场先扬后抑,近期正陷入不断反复的震荡休整。展望2023年开局A股表现,多家金牛私募机构却在“弱现实”(市场弱势调整)之外,普遍做出了“强预期”。相关积极研判,不仅包括对疫情防控优化之后经济基本面强势反弹的乐观期待,同样还有对开年市场走势的乐观预期。

从策略把握角度来看,多数机构均认为,修复行情将成为市场新年开局阶段的投资焦点。

“剪刀差”意外凸显

本周A股迎来2022年最后一个交易周。在经过上周全周的单边下挫之后,本周前三个交易日市场缩量回升,仍保持震荡整固态势。最新行情数据显示,除上证50、沪深300等权重指数之外,两市主要股指12月以来仍录得小幅下跌,其中上证指数12月至今的跌幅仍超2%。

私募把脉A股2023新年开局:看好“戴维斯双击” 1  而对比于市场运行现实层面的不温不火甚至是“差强人意”,当前受访金牛私募对于市场明年开年阶段表现的预期,却显得更为“强劲”。

重阳投资合伙人寇志伟称,2022年A股市场受到国内疫情、美国通胀加息等多方面因素影响,经历了盈利预期和估值水平的双杀。尽管年末市场先扬后抑、未能出现一轮趋势性的低位持续性回升,但重阳投资认为,A股及港股市场可能已经构筑确立了未来两三年的中期底部。“虽然短期市场可能仍有波折,但新一轮中级行情正在酝酿;市场可能迎来估值预期与盈利共同扩张的戴维斯双击。”寇志伟强调。

结合时点性因素及近期国内疫情防控措施优化的消息面焦点,保银投资相关负责人在接受记者采访时指出,在年末流动性季节性收紧、“强预期VS弱现实”和外围市场波动共同影响下,A股在年尾阶段整体呈现出持续震荡走势。在此背景下,保银投资认为上述因素在明年开年后将会有所好转,虽然经济复苏之路“并非坦途”,但是经济的强劲反弹“毋庸置疑”。整体而言,该机构对明年开年阶段的市场运行持相对乐观的预期,市场有望开启新一轮修复行情。

开年布局正当时

对于明年开年阶段的策略把握,景领投资总经理邹炜认为,在今年全年市场长时间震荡盘整后,从“承上启下”的角度来看,当前正是逢低布局的好时机。具体而言,今年以来市场中有相当部分优质领头公司的股价经历了长期下跌,从估值角度看已经进入合理区域。另一方面随着疫情防控措施优化,过去受到疫情抑制的重点领域需求将回归正常,相关板块也因此具备了修复或困境反转的可能。动态来看,该私募人士称,将更多关注消费的数据,特别是春节前后的消费数据。

“一旦数据超市场预期,将大概率给A股带来开门红。”邹炜称。从风险因素角度,邹炜则建议重点关注海外宏观环境变化对国内出口数据的影响。

此外,名禹资产称:“年尾一段时期,经济恢复进程短期存在波折,但在明年1月有望迎来明确拐点,市场短期虽然因此继续受到相关扰动,但A股长期盈利、估值双修复的趋势依然明确,当前仍可积极展开布局。”

从资金博弈和资金面整体情况来看,保银投资认为,从跨年角度看,以美联储为代表的全球货币政策收紧预期,已经出现边际拐点,预计随着近期人民币汇率缓慢走强,明年开年会有更多外资流回A股市场。

关注这一行情主线

近期A股市场餐饮、旅游等大消费板块反复走强,消费股强势的持续性正在成为不少市场资金的关注焦点。而值得注意的是,这一投资方向不仅也是受访私募的关注焦点,更在受访私募中普遍获得了“肯定回答”。

邹炜认为,从明年中国经济的全年表现来看,内需将成为经济增长的关键。从政策面来看,明年国内经济政策的发力点预计将重点体现在扩大内需,其中核心是居民消费需求。过去两年,我国居民消费增长较低,储蓄率有较明显的上升,居民消费亟待恢复。“从这一点上说,在明年开年的‘春耕’阶段,内需消费中越快恢复的行业,或是政策支持力度越大的行业,将越能吸引到市场资金关注。”邹炜称。

寇志伟表示,2023年开年,市场的结构性机会预计重点集中体现在修复行情。例如在疫情防控政策优化调整后,是否逐步出现报复性消费、报复性出游等。在此之中,整体而言,该私募人士认为,受疫情影响比较大的行业可能会迎来基本面和股价的边际修复和改善。

从开年投资主线的角度,保银投资表示会重点看好四个投资方向,具体包括:消费行业、互联网平台经济、房地产,以及医药、金融、新能源等板块。消费行业看好的逻辑,主要是疫情防控措施有所转变,经济经营活动逐渐正常化,对于未来的经济增长、人民收入和消费的增长,预期都在改善,尤其是部分线下的消费在过去三年里受到严重影响,明年可能逐步走向正常,服务业也会有明显复苏。

文章来源:中国证券报

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